海通证券借壳上市受惠概念

海通证券借壳都市股份上市方案于周末获得中国证监会正式批准，本次交易方案换股比例以双方市场化估值为基础确定为1股海通证券的股份换0.347股都市股份的股份，其中，都市股份股权价格以2006年10月13日的收盘价为基准确定为5.80元/股；海通证券股权价格，由财务顾问华泰证券有限责任公司在依据评估公司采用市盈率估值法和收益现值法评估的基础上，综合考虑多项因素后确定为2.01元/股（此价格已做四舍五入处理，具体情况下文进行解释）。本公司按双方确定的换股比例向海通证券全体股东新增30.31亿股股份吸收合并海通证券整体资产、负债。而截至2006年9月30日,海通证券资产总计214.99亿元,所有者权益32.23亿元,实现净利润3.91亿元。海通证券预测,2006年全年净利润为6.11亿元,2007年全年净利润为7.31亿元。海通证券的成功借壳上市无疑对其参股上市公司来说是一大利好，这意味着股权投资方面获得了数十倍以上的收益，如果上市公司总股本比较小，那摊薄到每股收益里更是惊人。

建议关注兰生股份（600826）：资料显示公司曾投资2.78亿元参股海通证券，持有海通证券2.926亿股。在海通证券借壳都市股份的方案中，海通证券与都市股份的换股比例为：1：0.347。那么兰生股份持有海通证券的股权就变成了：2.926×0.347＝1.015322亿股。兰生股份的总股本较小，只有2.8亿，那么买一股兰生股份就相当于买海通证券：1.015322/2.8＝0.362615股。目前都市股份股价为47元，兰生股份持有海通证券股权价值为47*1亿股＝47亿元，摊薄到每股净资产（或收益）为47亿元/2.8亿＝16.78元，而目前兰生股份的股价才19.70元。

部分参股海通证券的公司一览

名称     总股本    持有海通股份或投资金额

大众交通   10亿      1324.95万股

浦东金桥    8.4亿     2040万元

厦门国贸    4.5亿     5000万元

东方创业    3.2亿     5194万元

世茂股份    4.8亿     5552万元

申能股份    29亿      1.214亿元

东方明珠    19亿      2.29亿股

兰生股份    2.8亿     2.7762亿元

百联股份    11亿      3.09亿股

民生银行    120亿     3.86亿股

南方汇通    4亿       3000万元

华银电力    7亿        5855.9万股

邓悉源