加载中…最新军工龙头股一览表！（附：投资逻辑）
(2018-01-27 09:56:29)
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近期，军工板块又开始活跃了，背后的逻辑是什么？投资主线是什么？本文为大家作解读，供参考。
一、2017年军工股表现差原因
2017年申万国防军工板块下跌16.65%，再次排名倒数。究其原因，主要包括以下方面：
(1)业绩
受军改影响订单递延，部分型号定型及列装缓慢；
(2)估值
市场风格偏好低估值高业绩白马股，军工股作为高估值代表遭受重挫；
(3)改革
虽然在院所改制、军民融合方面政策持续，但实质进展不及预期，难以演化出强势行情。
二、2018军工股投资逻辑
(1)业绩
随着军改逐渐落地，前两年递延订单有望恢复；海空新装备批量列装预计带来订单增量；根据以往经验，装备建设5年规划前松后紧，十三五后三年装备建设有望提速。
此外，17年军费增速为近10年来最低，预计18年增速有所回升，军费规模继续增长，武器装备开支进一步增加。
(2)估值
军工板块 2017 年行业跌幅榜前列，目前公募基金持仓和行业平均 PE 都处于历史低位水平，长期投资价值已经开始显现。
此外，从近期公募基金披露的2017年四季报来看，军工板块(103只成分股)在全部基金重仓市值中占比3.07%、创近三年新低，在主动型基金重仓市值中占比1.99%、低配0.32%。
(3)改革
科研院所改革、军品定价机制、国企混改、军民融合相关配套政策正在加速落地。
三、军工板块投资主线
(1)军民融合龙头股
| 股票名称 | 关联原因 |
| 航天科技 | 母公司航天科工三院2012年12月在京成立海鹰航空通用设备装备有限责任公司，着力打造无人机“产业发展平台。 |
| 天和防务 | 主营业务为以连续波雷达技术和光电探测技术为核心的侦察、指挥、控制系统的研发，末端防空指挥控制系统 |
| 银河电子 | 银河电子及其全资子公司同智机电与南京理工大学于2015年3月3日签署《战略合作协议》，双方拟合资设立南京理工银河特种装备技术研究院有限公司，共同开拓军品事业。此次合作是民营上市公司与军工院校之间的一次积极尝试，将引领军民融合新模式。 |
| 日发精机 | 公司战略转型打造航空高端装备，发展国内航空产业，未来或受益于军民融合政策发展。 |
| 新朋股份 | 旗下新朋精密和杭电科大共同组建“军民融合协同创新中心”，是上海市军工保密资格认证委认定的“三级保密资格单位”。 |
| 方大化工 | 收购长沙韶光、威科电子、成都创新达三公司100%股权切入军工电子领域。 |
| 杭齿前进 | 公司产品可以配套大型军用舰船，公司拥有多项军工产品生产一级资质。 |
首批41家院所改制工作启动，随着相关配套政策陆续出台，与科研院所有关注的上市平台有望迎来优质资产注入。通过对航天科工、电子科技、兵工、中航工业、中船重工等八大军工集团旗下科研院所的资产注入测算，电科系、航天系是研究院所资产比例最高的军工集团，旗下院所资产优质，注入后弹性最大，值得重点关注。
(2)科研院所改制
| 集团 | 相关公司 |
| 电科系 | 国瑞科技、杰赛科技、四创电子 |
| 航天系 | 航天机电、航天长峰、中国卫星、航天科技、航天电器 |
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