首先请各位原谅我好为人师的习惯，也许是我上大学时勤工俭学做家教教小孩落下的毛病。作为价值投资者应该谦卑谦虚，又要犯戒了...

看到则新闻说，欧洲股神安东尼.波顿主持的中国特别情况基金由2010年创立至2011年底止，共蚀逾两成，单计2011年已损手三成。其持有的保健茶产销商碧生源昨受累盈警急泻三成，市值蒸发近6.8亿，波顿的富达，持碧生源近6%，单日账面损手逾4000万。据港媒报道，这是富达继去年霸王(1338)、李宁(2331)及蒙牛(2319)等股份连环爆煲后，另一重创股份。（来源：http://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/ggscyd/20120110/075711164925.shtml）

以下就波顿持有的几只损失较大的公司做简要点评：

碧生源：中国的保健品，特别是饮品公司，还打着减肥的旗号，你要信他，母猪都能上树，而且减肥饮料全世界都没听说确实有效果的产品。波顿这一投资让人无法理解。

蒙牛：继三聚氰胺事件后，去年底再被验出奶品含致癌物。还有诚信可言？危机投资不是这样的。

比亚迪：巴菲特2008年投资的时候我就知道，但是没有跟着投资，2009年股价大涨一点也没后悔，因为看不到这公司竞争力可以持续的理由，股价后来从最高88跌到现在19港元。公司我去过，2007年在车市看到3型车，工艺不行，车缝大，可以理解，到2009去公司调研，看到展厅同类型车问题依旧（2年还没改进），当时还看到电动汽车，车的重量要比普通汽油车重很多（多了电池组和控制组件），细细一琢磨，这样的能效比很难说环保。至今也难以理解巴菲特为什么投资，后来看到一些新闻报道说是芒格促成的，我相信如果巴菲特独立做出判断，不会投资。

霸王：前年爆出洗发水含致癌物质二恶烷，前面说了中国的产品，打着保健或者养生或者特殊功能的，你要信，母猪还是能上树。

这里就要回答标题的第一个问题了，什么是好公司、坏公司？这个问题可以说的很细、很深、很远，已经出版的书籍和论文厚度可以排到月球。这里我只说一条最简单的原则，就是“常识”。碧生源就是个很好的案例，拿公司名字去搜索下就知道，再研究下其产品。如果认真点去看看国外关于减肥药物的文献，你就算不懂英文，用google翻译几篇新闻也能了解。很多时候识别一家公司，常识就可以了，当然要在你的能力圈之内，上面那几家公司基本用常识就可以判断。

至于标题第二个问题安东尼.波顿错在哪儿？文中已经回答了，价值投资是自下而上的，公司的选择至关重要，在一个不熟悉的国度超出自己的能力圈选择不熟悉的公司，出错几率难免会比较高。