高度关注今年经济运行中三个风险

　从宏观层面看，我国目前经济稳定增长、外汇储备规模充裕以及资本账户开放度较低，因此，中国并无明显的近忧，但需有远虑，应高度关注三个风险点：

1、热钱流出风险。美国退出QE，资金会呈现总体上流向美国的趋势，这也会使我国资金流向发生一些转变，短期内面临热钱流出风险。人民币出现反弹性贬值，美元与人民币的比值从1：6.04贬值到1：6.24，引发股市的下跌和振荡。

2、流动性风险。近期，我国外汇占款规模较大，利差汇差之和还在扩大，央行近期实施了拟回购、常备借贷便利等措施向市场投放流动性，总体来看，短期内国内市场流动性问题不大。但从中长期来看，由于结构失衡、产能过剩等原因，外汇占款减少，市场流动性压力存在，人民币超发的可能性尚存，需要高度关注和加以防范。

3、债务风险。地方债务总额较大且呈增长趋势，在地方债务中，银行贷款占了较大比重，还有一些城投债也将到期。这既是政府财政风险，也容易转化为银行信贷风险，必须采取措施防止风险扩散。

应采取措施有效防范与应对相关风险：

第一，采取灵活的货币政策，保持经济平稳增长。货币政策应进行灵活调节，可以搭配公开市场操作、再贷款、再贴现及短期流动性调节工具、常备借贷便利等工具组合，稳定市场预期，必要时可适度下调存款准备金率，以确保流动性稳定、充裕，引导市场利率处于适当水平，保持国内经济稳定增长，为经济结构调整营造良好环境。

第二，加强跨境资本流动性监管，稳步推进人民币资本项目可兑换。QE退出和部分新兴市场金融波动将改变国际短期资本的风险偏好，引起跨境资本流向的变化。应加强监测国际短期资本流动的真实性以及热钱的异动，有效防范相关的金融风险。优化资本账户各子项目的开放次序，审慎对待短期资本开放，努力实现资本流入流出的双向动态平衡。

第三，采取多种方式处理地方债务问题，防止风险积聚。按照市场化原则进行分类，并在发展中逐步解决债务问题。发展多元化的融资方式，实现地方融资平台市政债、城投债等有机结合，防止风险过度集中。

第四，利用美国QE退出之机推进人民币国际化。目前美国QE退出、新兴经济体将面临流动性压力，从而出现外汇储备紧张的情况，此时，中国可以有条件地提供资助，启动国家间签订的货币互换，借此机会加强人民币在跨境结算、投资和融资中的广泛使用。在QE退出的一个较长过程中，对人民币国际化提供了机遇。人民币跨国结算、储备、投资国际化三要素可以同时进行，从而全面提升人民币国际化水平。