中国是由计划经济向市场经济过渡的转轨型国家。股市创立之初就患有先天不足的体制病，具体表现为大量国有垄断企业摇身一变，通过股份制的假改制上市圈钱，这类上市公司本质上还是国有垄断企业，背后有管理层做后台，以霸王身份拒不分红也就见怪不怪了。

一、垄断的国有企业上市公司拒不分红的拙劣表现：

1、截止到2009年3月底，中国大陆有496家上市公司已连续3年不分红，有107家公司连续9年不分红，有85家公司连续10年不分红。

2、中国垄断的上市公司对于海内外不同市场的差别政策已不是个别现象。从05年—08年，中石油、中石化、中国移动、中国联通四大公司四年海外分红总额超过了1000亿美元，约合人民币6—7千亿元，而中国A股的全部上市公司，在18年里给全体股民的分红总额刚刚超过2000亿元人民币，不到外资分红的1/4。

3、与其形成强烈对比的是08年上市公司业绩在金融危机影响下大幅下滑的同时，其高管薪酬大幅上涨，据80家已经发布年报的上市公司中，高管年薪平均上涨了43%，高达292万元。比如河北威远生物化工股份有限公司（威远生化）七年未分红，去年业绩下滑，但公司高管薪酬却同比上涨了70%。

二、究其原因有三点：

1、国有企业经过股份制的改造和包装上市，其法人治理结构不到位。国有股一股独大或控股，董事长和总经理仍有政府主管部门任命，缺乏必要的监督制约机制，他们可以自己开会决策给自己定高薪酬，这是体制性监管缺位造成的。

2、国有垄断企业只想从股市圈钱，并不像给股民分红，这是一种变相欺榨和剥削，也是一种霸王企业的霸王条款。

3、受计划经济影响，各级财政只会缴税，不会分红，大量国有股本处在零分红的状态，是最大的国有资产流失。

4、上市垄断企业得罪不起外国人，只好认真地给外国投资人分红，国内的分红对财政的可以不给，对散户股民可以不分。内外有别，典型的国民歧视！