想利用“贫困地区企业IPO免排队”新规？几乎没门！

新三板千人汇 09-10 19:39  399 大

9月9日，证监会发布发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见，意见表示证监会将对贫困地区企业IPO、新三板挂牌、债券发行、并购重组等开辟绿色通道，目前正在根据扶贫意见制定实施细则。

此消息一出，即被许多媒体冠之以“592个贫困县IPO免排队”的解读。一时之间，朋友圈各种点赞狂欢。但此事在知名金融律师高巍看来，能利用此政策实现目的的企业几乎是凤毛鳞角。

先来看看《中国证监会关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》的要求：

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贫困地区，指国务院扶贫开发领导小组确定的国家扶贫开发工作重点县和集中连片特殊困难地区县。

知名金融律师高巍：政策想让A股的壳变得没那么值钱

“朋友圈里很多人还在为贫困地区IPO免排队的规定点赞，特别是一些企业家，但中介机构点赞的很少。 ”高巍认为，政策出台的目的估计有一个，想解决壳的问题，让A股的壳变得没那么值钱，增加供给减少IPO企业的排队；虽然国家出台这个政策从扶贫的立意来讲很好，但从规则上来讲存在几个问题。

它要求第一点，注册地要搬过去。这个要求是非常严格的，公司设子公司在那里是不行的，就算是子公司在那里开票也不行，就是上市公司必须在贫困县注册，而且同时还要求在贫困地主要生产运营，这个要求是很高的。

按照这样的要求，首先，贫困县本地基本上没有符合这样要求的企业，只能在外面引进，外面引进的企业得在那边新设，独立运行三年，三年以后，政策有没有变化？不知道。不确定性非常大。

为了解决这个问题，还有一种情况可以免排队。就是注册地在那里，经营地可以不在。但是，最后一年要交所得税2000万以上，这也就是说企业净利润得1个亿左右。

但“净利润1亿的企业，而且必须在报告期的最后一年”这个要求是很难实现的。根据我们的操作，现在北京从东城区迁到西城区，都要找人找关系托人，时间都要在半年以上；现在地方经济并不那么好，各个地方的税务局都在争抢税源，很多税务机关都是不放的，特别是利润很高的拟IPO企业，这种企业的迁移几乎是不可能的事情。

在这样的政策要求之下，能利用此政策实现IPO目的的企业几乎是凤毛鳞角。

唯一的可能性就是，落后地区所在的省、地市可以要求把本地市的一些优秀企业迁移到本地市的贫困县，这样又必须由市委书记市长牵头，来完成对这种政策的利用，但这种企业的数量总体来说也是比较少的。

即使一些大型企业真有那个本事，通过各种关系到一些贫困县去落户，但由于很多贫困县长期以来重招商引资，轻引资后管理，且贫困地区整体的产业发展环境，各部门人员的素质服务能力，也会给企业造成经营上的风险，这些都是企业要考虑的问题。

“基本上来讲，这个新政策的宣示意义比较强，但落到实处来讲，效果不会怎么好。”高巍说道。

目前来看，新政策对贫困地区企业IPO的促进作用到底有多大尚难定论，但是对推动贫困地区挂牌新三板的作用就大了去了。只要注册地在贫困地区，即可享受免排队的权利，且实现专人对接、专项审核，还能减免挂牌初费。

高巍是北京市中银律师事务所高级合伙人，长期从事金融领域、资本市场及涉外法律事务；先后承办近百家新三板上市项目及 IPO、发债、并购重组项目，其签字挂牌的新三板公司多达数十家，在中国律师行业名列前茅。