天津普林是今年刚刚摘帽的一只小盘电子股，主营业务为生产、销售双面和多层印刷电路板，当前股价10元，总市值仅25亿。大股东天津中环电子信息集团持股占比25.35%，二股东天津津融投资服务集团持股占比20.48%。背后的实际控制人是天津国资委。天津中环和天津金融均为天津国资委旗下的国有独资企业，表面上看是双头格局，其实是天津国资委一家独大。按照天津国资委的规划，未来会持续推进国有资本布局结构战略性调整，明确市管企业要严控非主业投资，集中优势资源做强做大主业，提高企业核心竞争力。

大股东天津中环电子信息集团除了占据天津普林这个上市公司外，还是中环股份的大股东，中环股份主营半导体分立器件、单晶硅及硅片的生产及销售。目前市值已达三百亿以上！

那么按照天津国资委的思路，以天津中环电子信息集团为大股东，中环股份为平台的半导体产业将成为其主业。

在天津国资委的文件中明确规定，公司第二大股东天津津融投资服务集团将主要从事：证券、基金、期货等资本市场投资与服务；小额贷款、融资租赁等非银行金融服务；股权投资与金融资产管理。http://www.tjsa.gov.cn/gzjg/20151009/3915.html

2013年天津国资委将天津科技发展投资总公司划归天津投资集团，成为天津投资集团二级公司。然后由天津投资集团和天津国际投资公司合并成立天津津融投资服务集团有限公司。权益变动后，津融集团继承天津国际投资有限公司所持有的公司股份，股份数量及持股比例不变，为公司的第二大股东。天津津融投资服务集团目前在上市公司中仅持有天津普林约20%的股权。

毫无疑问，天津津融投资服务集团已成为天津国资委重点打造的金融平台。中共天津市委、天津市人民政府发布《关于进一步深化国资国企改革的实施意见》，敲定了2014年至2017年天津国资改革的路线图，其中明确，到2017年底，重点集团至少拥有1家上市公司，经营性国有资产证券化率达到40%。为天津津融找一个干净的壳子，必将成为天津国资委下一步的一项重要工作。而这个壳子，最大的可能就是天津普林。因为天津中环电子信息集团已经拥有一家上市公司了，天津普林一直以来在中环集团手里并没有真正发挥其上市公司的作用，业绩持续走低，甚至一度到了退市的边缘，这想必不是天津国资委所愿意看到的。未来天津国资会不会让中环集团将其持有的天津普林股权无偿划转给天津津融？天津津融若独占45%的股权后，会不会置换出半导体业务，注入金融资产，盘活天津普林？笔者觉得随着天津国资改革的深入，这种可能性只会越来越大！

天津津融拥有天津市市唯一一张金融资产管理牌照，并获批筹建本市唯一一家小额再贷款集团公司，取得私募投资基金管理人资格，组建持有6家小额贷款公司股权的小贷集团，建立了本市国资系统规模最大的中外合资融资租赁公司，筹建了规模达50亿元的产业金融投资基金。更重要的是天津津融已经开展互联网金融业务，旗下的津融所是天津首家互联网金融本息保障P2P理财平台。

津融所平台，隶属于津门津融信息服务（天津）有限公司，由“国家中小企业公共服务示范平台”、著名互联网金融企业、国有混合制企业365易贷参股设立。是天津首家创新性互联网平台，旨在为个人用户提供安全稳定的优质理财产品，同时为小微企业解决融资难融资贵的难题。管理团队成员大部分毕业于天津财经大学等高校，项目及风控高管来自于平安银行、国有小贷公司等金融机构；技术及运营团队皆由大型互联网企业从业多年的成员组成。

    平台优势与传统理财平台相比，津融所平台的收益高，是银行活期存款的50倍。

天津津融投资服务集团有限公司在今年6月15日至18日期间，通过集中降价合计减持公司股份550.39万股，占总股本2.24%。按各期减持均价计算，该股东合计套现约1.04亿元。此次减持后，津融集团仍持有公司股份5096.66万股，占总股本20.73%，仍为公司的二大股东。股灾后二股东通过证券公司、基金管理公司定向资产管理等方式，增持公司股票129万股，累计增持资金为1150万元。

笔者认为此次高位减持显示天津津融在资本市场的操作极其老辣，不仅为天津国资委上交了一份满意的答卷，也透漏出了中环集团转让普林的一丝苗头。以天津津融目前的实力和金融平台对天津发展的重要性，天津津融必然会得到天津国资委的偏向和器重。天津普林一旦变身为天津津融，加上互联网金融概念，天津自贸、京津冀一体化、环渤海经济圈的国家战略，未来市值必在百亿以上，前景必然一片光明！天津国资委运作时间的不确定性是该股的主要风险。

 

附：天津国资系统的公司目前共有16家上市公司。

中环电子信息集团旗下拥有中环股份、天津普林。

泰达投资控股旗下有滨海能源、泰达股份、津滨发展3家上市公司。

此外，医药工业平台中，力生制药、中新药业、天药股份虽然大股东不同，但都属天津渤海资产经营管理有限公司旗下。

除上述集团及其上市公司外，其他集团大部分都只对应一个平台。如天津建设集团旗下的天津松江、天津房地产开发经营集团下属的天房发展、天津液压机械集团下的百利电气等等；另外，诸多集团未有对应上市平台。而工业板块中有上市平台的集团企业占比较高，而其他业务的上市平台相对较少，例如，在商贸物流板块中，除了天津劝业华联集团拥有津劝业这一上市平台外，其他多家集团还未拥有对应上市公司。

按照以往国资整合思路看，对于大集团来说，通过“合并同类项”等方式，可以使不少业务相近或同一产业链的集团实现整合，从而间接满足重点集团做大做强，同时“寻找到平台”的要求。另一方面，现有上市资源之间的调配也是一种选择。总体来说，在推动整体上市、提升资产证券化的背景下，天津上市公司将迎来一轮大发展。