ST百科、ST东源、吉林制药，在地产寒冬下，仍是不见光亮的金子（ST星美其重组还长）。在这样严控的形势下，哪支更值得买，让我们简单比较：

   ST东源：重组方为金科集团，去年7月召开2009年第一次临时股东大会审议通过了该重组议案并形成决议，同意公司以5.18元/股定向增发9.08亿股吸收合并金科集团。2009年11月30日，经中国证监会上市公司并购重组审核委员会审核，ST东源重组事宜获得有条件审核通过，待公司收到中国证监会相关核准文件后再另行公告。金科集团是重庆市地产企业中排名第二的开发商，项目以商品住宅为主、商业地产为辅，开发规模仅次于已于香港上市的重庆龙湖地产，金科2009年和2010年净利润分别为5.3亿元和6亿元，按照增发9.1亿股之后11.65亿股的总股本计算，ST东源的每股收益将分别达到0.45元和0.51元。

   ST百科：公告显示，宋都集团成立于1996年，是浙江省最大的房地产开发企业之一，2007年、2008年和2009年分别实现营业收入9.7亿元、17.15亿元和11.47亿元；近三年实现归属母公司净利润分别为2.11亿元、2.64亿元和1.8亿元。拟注入宋都控股、平安置业以及郭轶娟合计持有的宋都集团100%股权，拟注入资产的预估值约为36.14亿元，发行约3.85亿股股票作为对价。宋都控股此番受让百科集团控股权的每股成本高达10.75元/股股票支付。初步估计，重组成功后，每股收益0.45左右，股本扩张至5.5亿股。
   吉林制药：2010年1月9日，公司控股股东金泉集团与广电集团签订《股权转让协议》，将其持有的吉林制药3036.25万股转让给广电集团。2月4日，上述股份完成过户，广电集团持有吉林制药19.19%的股份，成为第一大股东，金泉集团仍持有6.32%的股份，是吉林制药的第二大股东。由于广电集团也是广电地产的第一大股东，本次发行完成后，广电集团仍将是公司的控股股东，广州市国资委仍为公司实际控制人。广电地产是一家集房地产
开发、物业经营和物业管理于一体的综合性房地产开发集团，具备国家建设部颁发的房地产综合开发一级资质，开发项目分布于广州、武汉、长沙、太原四地，是广东省地产三十强企业。本次交易中，广电地产100%股权的预估值为18亿元，广电地产及下属公司拥有的土地储备的成本普遍很低，开发后利润空间较大，盈利能力强。重组发行价格为10.43元/股，共计划发行近1.8亿股。根据《业绩补偿协议》，广电地产保证2010年至2012年3个年度实现的扣除非经常性损益后的净利润合计不低于15.2亿元，其中今年不低于1.75亿元。按2010年净利润1.75亿元计算，对应每股收益为0.52元，2011和2012年合计净利润为13.45亿元，则按增发后的总股本计算，两年的每股收益之和将超过4元。而最新股价为11.45元，确实很有吸引力。
   从股东实力上，广电为纯国资概念，而金科、宋都为民营；从盈利能力看，金科最强，宋都次之，广电略差；从股本扩增看，东源接近12亿，百科5个多亿，吉林3个多亿；从每股收益看都在0.45左右；从重组进程上看，东源只差批件，吉林制药正等证监会批准，百科还有很长路要走。综上所述，吉林制药从有国资背景、盈利较强、股本扩张小等方面看，略胜一筹。