你打开晨星网站比较一下过去一年或者两年各个五星股票型基金和ETF的表现，有什么很大的差别吗？好像没有，有的ETF还更好些。绝大部分的主动式基金显
然是落后了。有人说中国的主动式基金落后并不是费用更高的问题，而是有利益输送以及种种由于监管不力造成的非法行为，这个我并不想去争辩，但是所有的非高
效市场都有监管不力的现象，都有内部交易，我以前列出的数据已经说明了指数基金在非高效市场照样有优势(而且指数基金的经理作弊不容易)，有时优势甚至比在高效市场更大。等到证监会真能完全杜绝违法交易的时候，中国市场大概也快变成高效市场了，指数基金照样有优势，所以不管中国的主动式基金落后的原因是什么，不管中国的股市是高效还是非高效市场，指数基金都应该是你投资的主要部分。
过去的牛市说服不了很多人(指数基金在牛市能够战胜主动式基金好像也成了很多投资者看来天经地义的事情，可是多花那么多钱雇的基金经理是干什么的)，中国
的基金发展史上还缺一个熊市，好让我们来看看主动式基金在经过熊市以后能不能超过指数基金。太多的人把主动式基金能抵御熊市当作理所当然的公理，别忘了基
金经理们就算再有能力，也象你我一样预测不了市场的变化。前几天市场暴跌，一天一百多点，各个门户网站财经博客忙得团团转，论坛上叫声骂声一片，熊市要来
了吗？牛市结束了吗？基金经理们手里的股票是抛还是不抛呢？你的“顺势操作”顺的是什么“势”呢？
2000年春天美国进入熊市，到一年后的2001年3月31号，整个市场指数下跌了24.7%，晨星统计了美国最大的50个股票型基金(占整个美国股市总
市值的45%)，平均下跌是27.4%，指数基金可是眼睁睁地看着市场下跌还必须100%投资于股票的。主动式基金在2001年和1973年熊市开始前平
均的现金持有量都是只有4%，熊市持续一段时间以后开始增加现金的含量(卖低)，等到市场达到谷底的时候现金却最多(这不是全反了吗)，过一阵市场恢复了
上涨，觉得牛市开始了再开始增加股票持有量(买高)，这是不是一个严重滞后的失败的策略呢？
我说对股市少看少听，指的不光是小道消息，也包括股市每天的上下波动，当然不看很难，但是看了真的没用，徒增烦恼而已。选择多样化指数基金组合然后对市场不闻不问的投资者就是始终处于少数的与众不同的群体，LAOK说请背对观众，有点这个意
思。如果你打算投资10年，现在就先睡一个五年的觉，绝对有好处。玩杀人游戏的时候是说“天黑请闭眼”，鉴于股市白天运作，对于自己的投资请你在天亮的时
候闭眼睡觉。
又及：带头大哥好像给抓起来了，他要是真的能预测股市，去跟比尔盖茨做邻居好了，还会在乎那几百万的会员费？带
头大哥的预测，就象我以前分析过的叶某沙某的算命博客。看看新闻里的这一段：“一位证券分析师说：‘事实上，你只要坚持看多，或者看空，那准确率就能达到
50%，因为市场不是跌就是涨。而在最近一年多的大牛市中，如果你坚持看多的话，则准确率绝对会达到70%-80%’”。
http://news.sohu.com/20070710/n250974903.shtml
加载中，请稍候......
加载中…