严重“右倾”的中国基金_盼盼

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严重“右倾”的中国基金

(2007-05-26 05:27:18)

标签：

投资

股市

基金

价值型

小盘

大盘

晨星

基金筛选器

积极配置

保守配置

保本

债券

      伴随冲天牛市的是冲天的市赢率，不断大幅上涨的大盘成长型基金人见人爱，平衡型基金中成长型股票所占的比例也越来越大，绝大部分基金在晨星风格箱里向成长型严重“右倾”。你想进行价值型投资吗？中国市场可不是容易进行价值型投资的地方，看看下面的数据。
      以前我推荐过晨星的组合透视是很好的工具，今天要说的基金筛选器也是简明易懂的实用工具。登陆http://cn.morningstar.com/fundselect/default.aspx
      在“基金组别”下面晨星列出了“开放式基金”，“封闭式基金”，“指数基金”，“ETF基金”和“LOF基金”，其实后三者都是开放式基金，而且晨星也确实是把它们都归在开放式基金里的。如果你选择“开放式基金”，再点击下面的“搜索”，一共有287个记录，这里面包括了股票型，积极配置型，保守配置型，普通债券型，短债，保本和货币市场基金，封闭式基金一共有41个，也就是说截止到现在中国市场上的基金大概有328个，有的基金可能是因为刚成立不久，不光没有晨星评级，连一些基本的数据都没有。
       对于债券型基金和货币市场基金来说，晨星的股票风格箱显然是不适用的。我们来看看其他类别基金在价值平衡成长三个方面的分布。股票型基金共有121个，其中5个没有数据。剩下的116个里面，大盘价值型有5个，其中还包括一般投资者无法投资的上证50ETF，大盘平衡型36个，大盘成长型60个，中盘价值型1个(诺安股票)，中盘平衡型4个，中盘成长型10个，价值型基金只占5.2% (6/116)。
       积极配置型基金共有80个，只有47个有风格分布数据。这其中有3个大盘价值型(中邮核心优选，嘉实稳健，融通蓝筹成长)，11个大盘平衡型，26个大盘成长型，1个中盘平衡型，6个中盘成长型，价值型基金只占6.4% (3/47)。
        保守配置型基金共有5个，4个是大盘成长型，股票仓位不到35%的南风宝元债券是大盘价值型。保本基金共有6个，除了银华保本增值没有数据外(股票仓位2.36%)，其余4个为大盘成长，1个为大盘平衡。
        封闭式基金共有41个，除了基金裕阳是大盘价值型外有6个大盘平衡型，32个大盘成长型，2个中盘成长型，价值型基金占2.4% (1/41)。总结数据为：

	大盘价值	大盘平衡	大盘成长	中盘价值	中盘平衡	中盘成长
开放式股基	4.3%	31%	52%	0.9%	3.4%	8.6%
积极配置	6.4%	23%	55%	0	2.1%	13%
保守配置	20%		80%
保本基金		20%	80%
封闭式基金	2.4%	15%	78%			4.9%

所以说中国基金的发展现在有严重的“右倾”，价值型基金寥若晨星(另外小盘基金绝迹)。严重偏离正常市赢率的成长型基金在市场回归理性的时候也将是下跌最为惨烈的。
其实这里倒是有个商机，如果一个基金公司能够在教育基民分散投资风格的同时建立价值型和小盘投资指数基金，应该可以募集到不少资金。

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