1990年经济学诺贝尔奖授予了现代投资组合理论的缔造者。复杂的经济理论虽然难懂，但是部分结果还算简单，也是普通投资者应该应用到自己的投资组合中的。

首先要尽量选择相关系数低的投资品种，两个投资品种之间的相关系数最高为1，就是说当一种投资上涨30%时，另一种投资也会上涨30%，反之亦然。换句话说，投资于两个相关系数为1的品种与投资于其中任何一种是没有区别的。比如易方达深证100ETF和融通深证100跟踪的都是深证100指数，相关系数就是1，谁买费用更高的融通深证100谁就是冤大头了。

当然这是一个比较极端的例子，那么选择相关系数低的投资有什么好处呢？相关系数低的典型例子是股票和债券，中国市场的发展历史短，我们再看美国的历史数据。下图是美国1926-1998年投资于股票指数基金(S&P500)和债券的风险与回报。横轴是风险(标准差) ，纵轴是回报率，曲线的左下端是100%的债券，右上端是100%的大盘指数股票型基金，也就是说，如果你的投资一直是100%的股票指数基金，你的年回报率是大约是11.5%，当然风险也最高，如果你的投资是100%债券，年回报率当然很低，但是有意思的是，当你从100%债券开始逐步增加股票基金的比例时，你的风险在减少，同时回报率在增加，俗话说没有免费的午餐，可是这里确实是一顿免费午餐，你的投资在25%债券75%股票基金的时候风险和100%债券一样高，但是年回报率高出了2%。所以很有意思的一点就是，即使你已步入退休年龄或者你非常害怕风险，你也应该拥有少量的股票，尽管股票风险比债券高。

所以，追求相关系数低的投资品种就是在追求免费的午餐，从历史数据来看，股票型基金与债券型基金相关系数较低，价值型基金比成长型基金与大盘指数基金相关系数更低，小盘指数基金与大盘指数基金相关系数较低，世界不同地域间股票指数基金相关系数较低。

根据以上的结论，现代投资组合理论的另外一部分易懂的内容就是投资多样化，而且是尽量选择相关系数低的投资品种。根据目前中国的具体形势，很多投资品种不存在，比如说中国投资者很难投资于国际基金，另外小盘基金和价值型基金种类很少。由于经济总量不高，在美国投资者看来，中国以及拉美等地区属于新兴市场，风险非常高，所以只能占整个投资的一小部分，但是中国投资者没有这样的选择，所以多样化更显得重要。

根据中国目前可选的基金来看，大多数为大盘成长型基金，就象美国90年代末一样，股市泡沫时这些基金上涨最快，泡沫破裂时下跌也是最快。我推荐费用低廉的易方达深证100ETF，上证180ETF，和中小企业板ETF，(投资者可以自选比例)，这些属于平衡型的指数型基金能够比较广泛地覆盖市场，如果你发现比较好的价值型基金也很好(可以用晨星的3*3投资风格箱来判断)。另外就是再选择一只波动比较小并以国债为主要投资对象的债券基金。记住，指数型基金为主的投资在任何一年都不可能是回报最好的，也不可能是最差的，指数基金的回报就是整个市场的回报(不考虑费用)，每年总有一部分基金的表现超越市场，但是也要有相应的一部分基金表现低于市场，但是依靠指数基金，在相当长的一段时间后，你获得的回报将超过大部分投资者。

有时候觉得自己自命清高，在股市高歌猛进全民炒股的时候推荐什么理性投资制定计划。在美国，费用低廉的指数基金也才是在最近几十年才慢慢开始获得广大投资者的青睐，但是还有相当一部分人(包括不愿放弃高昂收费的华尔街)不肯相信。但愿时间能证明我的正确。