汕头都市报  2011年8月17日

    机会是跌出来的！外围市场，股神巴菲特自2008年之后再度吹起了“抄底”号角，目标直指处于漩涡中心的金融股。大洋这头，华人首富李嘉诚已经入市，而素有股市风向标之称的社保基金入场抄底，似乎表明A股市场也已经具备投资价值。

　　但是出于对全球经济的担忧，他们的抄底行动，并没有引来机构的热捧。在国内多数机构看来，后市依然无法乐观。

　　中外大鳄联袂“抄底”

　　“当别人贪婪时我恐惧，当别人恐惧时我贪婪”股神沃伦·巴菲特正用实际行动兑现自己的这句投资理念，就在全球股市的投资者纷纷逃离时，巴菲特却认为投资良机已经来临。上周，巴菲特掌管的伯克希尔公司主动以低于账面价格对再保险公司大西洋控股发出收购要约，目前双方的谈判仍在进行当中。

　　趁股灾抄底的不仅仅只有巴菲特，随着标普500指数的估值水平跌至比50年均值还要低25%的水平，其成份股公司的高管购买自家公司股票的规模达到了2009年以来的新高。据彭博社报道，在8月3日至8月9日期间，有50家标普500成份股公司的66位内部人士购买了自家公司股票，内部人士买入与卖出的公司数量比例上升到了7比2。其中最广为人知的当属摩根士丹利首席执行官和其他两位管理人士买入了17.5万股股票，目前该股股价已经跌至2009年3月份以来最低点。

　　而在大洋的对岸，华人首富李嘉诚也连日入市抄底。资料显示，李嘉诚自8月5日股灾入市后连续买入长实股票，涉资近亿元。

　　那厢资本大鳄振臂一呼“抄底”，这厢A股“国家队”已经默默入场。在全球暴跌下A股上演神奇逆转，社保资金入市的消息开始在市场传开，业界相互交流以求证实。此后接近社保基金的权威人士证实，社保基金确实已经进场抄底，动用资金总量估计至少达百亿。

　　实际上，逆向而动的不仅仅是社保基金，还有保险资金。据了解，多家保险公司及保险资产管理公司在8月初开始减仓，后又在8月5日开始连续多日加仓，迄今累计加仓规模逾百亿。

　　或引发“羊群效应”

　　巴菲特的抄底宣言引发市场的底部讨论，无数投资者选择相信巴菲特，毕竟他曾成功抄底上一轮金融危机。

　　从具体操作上讲，巴菲特并不善于精确抄底，甚至常常属于一买入即被套牢一族，但这些股票却在此后同样让巴菲特大赚特赚。2008年10月，雷曼银行破产后1个月，巴菲特乘机宣布伯克希尔哈撒韦正收购价值30亿美元的通用电器股票。与此同时股神还撰文称，尽管美国经济极其糟糕，但他正购买美国股票并期待股市长期上涨。此后5个月道琼斯工业指数累计跌46%，但从2009年3月开始的两年多时间里，道指却完成了一轮最高涨幅125%的超级牛市。

　　与巴菲特相比，社保基金由于具备政府背景，其在A股的“风向标”作用则更为显著。从历史数据来看，社保基金在A股市场的历次牛熊市转换中，往往能成功洞烛先机，其中最神奇的演绎当属2008年的暴跌。2007年，大盘从年初的2728点开始一路涨到三季度最高的6124点，涨幅最高超过120%，而社保基金却在四季度大幅撤退。事实证明社保资金的确成功逃顶，由于其提前大幅减仓，全年浮亏仅6.79%，表现强于市场上大部分非债券类基金。与此同时，同年二季度末社保基金已开始逐步建仓超跌股，也为其2009年的投资埋下了伏笔。

　　在业内人士看来，无论是巴菲特还是社保资金都有提前逃顶或抄底的经历，这也导致在看不清市场方向时，机构投资者不得不更多地依附其“先知先觉”的举动进行投资，从而使得该“正向指标”进一步强化得以实现。