克莱曼:但你拥有了ClaytonHomes,你确实涉足房屋建筑行业。

　　

巴菲特：这是一家预制房屋建筑公司。是的，没错。

　　

克莱曼：确实如此。你因能发现在别人眼中是垃圾的珍宝而闻名，为何你不购买那些遭打压的公司？

　　

巴菲特：如果它们的价格低于我所认为的价值的话。

 

克莱曼：它们尚未跌至你所说的水平吗？

　　

巴菲特：还没有……你知道，我在建筑方面并不是专家，但对我而言，它们的价格尚未跌至低于价值的水平。

 

克莱曼：伯克夏·哈撒韦公司旗下的公司又如何呢，比如本杰明·摩尔涂料公司(BenjaminMoore)，这是一家很大程度上依赖于房产合同的公司，我们看到新屋开工正笼罩在阴霾之下。

 

巴菲特：是的。

　　

克莱曼：很明显，房产市场确实出现了一些问题，你们公司旗下的业务现在是否也陷入了困境？

　　

巴菲特：肯定的。尽管本杰明·摩尔涂料公司2007年前九个月的盈利略有上升，但我们的砖头业务却大幅下滑，主要是在西南部地区。伯克夏旗下的肖氏地毯大多销往刚刚建成的房屋，我们和竞争对手的地毯业务都出现了下降。

住宅行业已经倒下，但商务楼业务并未受到影响，然而那些同建筑有关的行业都在下滑。

　　

克莱曼：你拥有的是一家大型的集团公司。

　　

巴菲特：是的。

　　

克莱曼：当集团旗下的一半业务表现糟糕时，另一半业务可能表现不错，做得不错的是哪些行业呢？

　　

巴菲特：我们今年在保险业务上的运气不错，我是说相当幸运。

　　

克莱曼：尽管其他业务一般……

　　

巴菲特：是这样的。保险业务的规模非常大，比伯克夏旗下的其他业务大多了。因此当我们在这一块运气不错的时候，你知道，它会让所有的事情都好起来。

 

克莱曼:还有其他一些对伯克夏而言规模非常大的投资,如中石油的股票,很多人对你当初购买以及随后卖出中石油的股票非常感兴趣，对一些观看我们电视节目的并不熟悉这家公司的观众而言，中石油是一只备受争议的股票，因为中石油的母公司——中国石油天然气集团公司与苏丹政府之间有业务往来，布什政府曾说过，这应当对达尔福尔地区的种族屠杀负有部分的责任。

我在5月份观看了你的年度会议，许多股东对你买入中石油股份的决定非常不高兴，希望你能放弃这些股份。

　　

巴菲特：是的。

　　

克莱曼：你对此表示反对,进行了股东表决,多数股东同意你的看法,你没有卖出这些股票。那时是在5月份。但从9月份开始你就不断卖出这些股票,你是否已经清空了所有的中石油股票呢？

　　

巴菲特：我们已经卖出了中石油，但我们是根据价格来作出判断的。5月份召开年度会议时，按照美国市场的标准，中石油股票价格大约为110美元／股左右，自那以后，中石油的股价已经翻番。

不幸的是，我略微过早地卖出了中石油，但这完全是在价值评估的基础上作出的决定。

当我们买入中石油时,如果拿股价乘以股份，你会发现中石油的市值为350亿美元左右。当我们卖出的时候，市值已经是当初的8倍左右——哦，对不起，是8倍多——按照美国的标准，中石油最初的股价为20美元，而卖出时的股价为160-200美元之间。

 

克莱曼：相当可观的盈利。

　　

巴菲特：是的，最终我们用5亿美元赚了大约35亿美元。我过早地卖出了中石油，我卖出它之后，他们可能想开枪打死我，并说沃伦把房子给卖了。是放下它的时候了。

　　

克莱曼:是的,你选择了落袋为安。

　　

巴菲特：这是一大笔钱。

　　

克莱曼：虚拟的数字。

　　

巴菲特：虚拟的数字，太正确了。

　　

克莱曼:查理·芒格可能会这么说。

　　

巴菲特:芒格会说:“你又成功了。”

 

克莱曼：但你不能一试再试。对于一个从未买过股票的普通人，你的建议是什么？你不可能一直坐在那里等待，同时口中不停地说，哦，该涨了，应该就要涨了。

 

巴菲特:我们甚至从未考虑过这些,我们想到的是该以什么价格卖出，我们认为这家公司值多少钱？实际上，当我们最初买入的时候，我感到中石油的市值可能最少有1,000亿美元。

　　

克莱曼：它是如何引起你注意的？你如何找到像中石油这样的公司呢？

　　

巴菲特：我坐在办公室内看到了一份年报，很幸运它是用英文写的，向我描述了一家非常不错的公司，年报中提供了有关原油储量、炼油能力、化工产品以及其他方面的所有信息。我就坐在那里读这份年报并进行思考，认为这家公司值1,000亿美元左右。

现在我并不看价格,首先看的是公司的业务并试着找出这家公司值多少钱,因为如果先看到了价格，我的判断会受到影响。因此我先看公司的基本面，试着评估它的价值，然后才看价格。如果价格低于我所评估的价值，我就会买入。

　　

克莱曼：你是如何对它进行评估的呢？

　　

巴菲特：这要点技巧。

 

克莱曼：是的。

 

巴菲特:但对于购买整个业务而言,这是至关重要的。当我们卖出时，这只股票的价格已经体现了价值，我们认为这是一个相当合理的价格。

现在，原油价格已经从30美元／桶涨到了75美元／桶，如今涨得更高了。但今天或是昨天，我相信中石油是全球第二大市值公司。

 

克莱曼：位于哪家公司之后呢？

 

巴菲特：高于通用电气，低于埃克森。

　　

克莱曼：你是说埃克森美孚。

　　

巴菲特：不及埃克森。

　　

克莱曼：你已经清空了中石油的所有股票了吗？

 

巴菲特：是的。我希望自己还没有清空，但已经清空了。

　　

克莱曼：什么时候清空的？

　　

巴菲特：我们用了一段时间来卖出所有的中石油股票。

 

克莱曼：用了一段时间来卖出它?

　　

巴菲特：用了几个月吧。是的。如果它大幅下跌的话，我们可能会再买回来。

　　

克莱曼：你会出于政治压力买入或者卖出股票么？

　　

巴菲特：不会。

　　

克莱曼：或者类似的……

　　

巴菲特：我的回答是否定的。

　　

克莱曼：对达尔福尔地区发生的种族屠杀感到不满的人没有影响你卖出这家公司股票的决定吗？

　　

巴菲特：是的。中国政府拥有中石油88%的股份并控制了中国前30家公司中的29家，中国政府与苏丹有联系。如果你购买了这30家上市公司中的任何一家的股票，中国政府将成为你主要的合伙人。问题是，你是否应对他们的行为负责？

　　

克莱曼：你下周将前往中国参加在当地举行的一家金属切削公司的落成典礼……

　　

巴菲特：是的。

　　

克莱曼：是以色列的IMC国际金属切削公司……

 

巴菲特:鉴于我的能力有限,莉斯，我的意思是说，他们是在利用我们……

 

克莱曼:你对切割行业肯定很在行。

 

巴菲特:是的,我已经对它很熟悉了。

　　

克莱曼：你正在研究中国其他的公司吗？

　　

巴菲特：没有，回答是没有。但我研究公司不分国家，不分行业，我尽可能地读每份年报并试图搞清楚是否有便宜货。

　　

克莱曼：你在4年前是如何找到中石油的年度报告的呢？它的名字可能许多人都……

　　

巴菲特:其他人看的是《花花公子》,我看的是年报。

　　

克莱曼：是否有……(耳语）

　　

巴菲特：事实上，我是在一本杂志中的大幅广告中看到它的。当我持有中石油的时候——这正是我所做的——我的工作就是配置资金，我通过找到配置资金的机会来配置资金。

　　

克莱曼：你有史以来最棒的投资是什么，购买的股票中哪只最好？

　　

巴菲特：我并不关心它是不是最好的，你可能会说我们以7块钱的价格买入了伯克夏。

 

克莱曼：今天它收盘价为……

　　

巴菲特：128,000或者129,000美元,具体我不清楚,大概差不多这个价格。而买入的第一只股票的价格为7.375美元。

如果说我一生之内最棒的投资,它有可能是政府雇员保险公司(GEICO)。这是一家我在20岁的时候买入，之后卖出，然后又在晚些时候整个买下的公司。

　　

克莱曼：这是一项不错的投资。

　　

巴菲特：结果不错。

　　

克莱曼：我们将继续这段对话。我还有其他一些问题要问,你可以选择回答或者不回答，但我们希望你都能回答。

让我们往回看，谈一下神秘的货币。2007年5月份的时候，巴菲特先生曾表示他对某个货币产生了兴趣，我将问他这是哪个货币。

我们将讨论贝尔斯登，“黑色星期一”纪念日，等等。不要走开。

福克斯就是商业。