由于贵州茅台多年来净利润稳定增长，因此较准确的计算十年后的股价成为可能，未来十年的股价＝十年后的每股收益X未来十年的平均市盈率，假设未来十年每股收益的复合增长率为20％（我认为此增长率估算已经不低，彼得·林奇曾经说过连续复合增长到达30％一般很难维持3年），根据2007-09-30公布的每股收益为1.6852元，假设第四季度收益为前三季度的平均值，那么2007年的每股收益为1.6852/3＋1.6852＝2.25元，则十年后每股收益如下：

   未来十年的平均市盈率取30倍，此值可能取的较保守，但纵观美国过去五十年给投资者以巨大收益的卓越公司的平均市盈率基本没有超过30倍，为了安全起见，宁可低估一些，最好不要高估，那么未来十年的股价为13.9X30＝417，以今天收盘价195计算，未来十年的复合增长率为8％左右，未来十年的只能翻一翻多。

   假设未来十年的平均市盈率取50倍，则未来十年的股价为13.9X50=695, 以今天收盘价195计算, 未来十年的复合增长率为14％左右。

   也就是说以现价买入未来十年的复合收益率在8％－14％，因此我认为现价买入不是一个好的投资，一个好公司在大家都看好时往往不是一个好股票，还是耐心一点等待更好的机会吧！