从对几家比较有代表性的基金公司近来的动态分析看，得到的初步结论有这么几个：1、牛市格局未变；2、A股市场价格有点高；3、基金正在或者已经逐步完成调仓的过程。4、基金的仓位已经不像去年一样经常保持在90%以上了。5、调整随时可能来临。6、随着市场的调整，偏股基金在整体高位的态势下，从中期看，抗跌能力远远不如它在熊市中表现来得好，甚至与去年的抗跌能力也不能比拟。有资料报告了中国证券登记结算公司的最新统计数据显示，截至2月28日，机构在银行托管专户合计持有A股市值达16967.72亿元，比1月底持有的17380.18亿元，减少412.46亿元。这是自去年8月份以来，基金、QFII与保险三大投资机构A股市值首次出现下降。

　　以上是几点判断。让我下决心把上述判断写出来的源（此“源”非彼“原”）因是，正在犹豫之际，前些日收到投摩根公司来的一个E＿mail,名字叫<<新方法对应新变化>>。总体来说，它是提示风险的意思，提示今年的基金将有较大波动。而我对它最感兴趣的是，它附了一张表格，上面列示了2005年开放式基金净值增长前10名的基金类型，结论是，那一年，净值增长率，股票型基金与平衡型基金各占了5席，而第一名居然是平衡型基金，其他几只分列３、６、８、９名。而从风险角度看，平衡型基金却大大低于股票型基金。无独有偶，不知道是不是巧合，前些日，精顺长城公司关闭了旗下优选基金的申购业务。同时，在它最近的周报上读到了它《基金知识—基金的最佳持有期是多少》里的这么一段话：“最好在投资基金之前设定一个投资目标，如达到目标收益率，便可赎回基金”。这种表述在任何基金公司的“劝导书”中都是少见的。

　　我要说的是，我们虽然不能盲从专家或公司，但对局势要有相对冷静的判断。对于大部分人来说，“长期持有”是一个相对的、动态的概念，所以，在如此动荡、难以把握的市场中，在适当的时候，让自己“平衡”一下恐怕也是明智的选择。

　　我跟朋友议论基金的优劣时，通常会提到我的一个猜测，“大凡带“银”字的基金大多不会有太好的表现，但它的抗风险能力往往可能好一点。原因是，银行作为保守行业通常会把风险控制放在第一位。而它的这种风格一定会表现到基金管理中来。”我也是带“银”的，我的观点也许也很保守甚或落伍。幸好，决策都是每个人自己的事。