大族激光(002008)——一颗冉冉升起的新星

    基本面分析:

    从收入构成分析，公司传统强势业务激光信息标记设备进入稳定增长期，近年来公司重点培养的新产品已经开始发力。我们预计，06年激光信息标记设备仍将延续25%-30%的增长态势；而市场重点关注的大功率激光切割设备将达到我们前期预计的50-60台的发货量（大部分为模切机），同比增长400%；机械式PCB钻孔机在经历了05年的调整后，将再度发力，预计同比增长60%.

    因此，从发展趋势分析，激光信息标记设备已经成为公司稳定的现金金牛，前期投入大量资金进行开发的PCB设备、大功率切割设备有望接过激光信息标记设备的接力棒，成为公司未来快速增长的助推器。
   目前，为解决大功率激光切割设备所面临的生产场地问题，公司已租赁新的厂房，进行产能扩张。我们预计，07年大功率激光切割设备有望实现100-120台的发货量，同比增长100%。其中，售价更高的金属板材切割设备将成为最大的增长动力，有望达到50-60台的发货量。

    大族激光收购营口冠华，看重的不仅仅是营口冠华贡献的1500-2000万元净利润，而是进行更加深远地战略布局。

    激光制版具有速度快（比传统雕刻速度快17倍）、制版质量高、防伪、省墨等优点，近年来紫激光光源的CTP日益得到出版行业用户的垂青（CTP：computer-to-plate，从计算机直接到印版，即“脱机直接制版”）。

    05年，我国5万家印刷企业，产值3100亿元，印前设备产值950亿元，消耗CTP板材358万平方米。随着印刷行业对印刷精度及排版速度要求的提高以及彩色印刷设备的普及，激光照排设备及板材在我国存在巨大的发展空间。

     为进入激光照排领域，大族激光自主研发了热敏直接制版机HW-333并与国外知名品牌公司合作开发了紫激光CTP—酷豹8，并积极与其他企业合作进行CTP板材的开发。

    大族激光控股营口冠华后，将获得完整的营销渠道，成为上至CTP板材、CTP制版机、下至彩色胶印机的完整方案提供商，激光制版设备有望成为公司未来又一增长亮点。

    在经历了激光信息标记设备的巨大成功后，03-05年是公司新产品的开发期及新业务领域的拓展期，06年公司大功率激光切割设备小有成就后，净利润增长明显加速。今后几年随大功率切割设备、激光打孔设备以及激光照排设备的成熟，公司将进入快速成长期，有望再现上市前50%的高速增长。

   技术面分析:

   10元附近放量形成标准的蝴蝶头部,蝴蝶的右肘在4月30日伴随放量上涨而确认;在形成右肘的过程中,成交量错落有致,而且上倾45度角,这是标准的大牛股的雏形;目前股价已经运行到了快速拉升的蝴蝶右翼部分!

   4000点,非常难得的翻番潜力的牛股!