芝加哥商品交易所的经纪人拉瑞通过研究“葛特利之型结构”和菲波纳奇比率概括出一种转向形态：蝴蝶飞。

    拉瑞的蝴蝶已经飞了30多年了，但在国内却鲜见报端。这种优化的形态分析法，因加入了明确的比例，比一般的“M头”、“W底“等原始形态分析方法更具有可操作性，亦更准确，这就是《蝴蝶理论》的雏形。

这个不规则梯形最早出现在1935年葛特利所著《股市利得》一书中，作者以自己的名字命名了书中提及的一系列形态，这就是著名的“葛特利结构体系”。葛特利当年以1800美金出售了一本才700多页的《股市利得》，在30年代美国大萧条（罗斯福新政）时期，如此离谱的价格让人怀疑作者根本无意出售。事实上，此价一直维持到1981(年该书再版)，期间卖出了上千本。

该书涉及形态分析：平均数图表组合、长期和主要趋势、中间趋势、较小趋势、三角形趋势等。拉瑞只对其中一类形态加以深入阐述，称其为“蝴蝶”。拉瑞亦成为一代投资大师，可见此书贵的理由。

至今，历史上最早的递归数列——菲波纳奇数列已被广泛的应用于技术分析。江恩把菲氏数和几何学连用创出了自己的体系；艾略特用菲氏数诠释道氏理论而成波浪；嘉路兰用菲氏数结合历法创出螺旋历。

传说菲波纳奇在和国王讨论兔子繁衍问题时，提出了一组数列：0、1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144、233、377……任何相邻两项的和等于第三项（0+1=1；1+1=2；1+2=3），且相邻两项的比率逐渐接近0.618（两项的反比逐渐接近1.618）。0.618和1.618被后人称为神奇数字，广泛应用在建筑、绘画、音乐等方面。