Q：

赵老师，您好，我是基金子资管从业人员，一直学习您的博客，最近也在拜读您的《信托法解释论》，实践中遇到一个问题，投资者想退出，将份额转让给第三人，我司采取的是受益权转让的形式。但是我开了个脑洞，百思不得其解，希望您能指点一二：信托受益权转让和受益人变更是否是同一概念?我认为是不一样的，因信托受益权人的权利包括［1］受益权和［2］知情权和确保受托人适当管理的监督权，若只是［1］受益权转让，［2］并没有随之转让，因此原受益人并未退出。请问您对此看法是?谢谢您！

A：

在信托关系中，受益权的确划分两部分，一部分是目的性的取得信托利益的权利，一部分是手段性的为了确保目的性权利得到实现的诸如撤销权、强制执行信托权等监督权和救济权。现实中一个转让人几乎没有理由只转让利益而保留负担。在商事信托中（金融信托）中更是如此。

所以说受益权转让产生受益人变更的后果一般没有区别。即便受益人只是部分转让受益权，可以仍然保留受益人的身份，但是增加了新的受益人，此时也构成了受益人变更。

只有非常极端的情况下，受益人转让部分受益权给其他受益人，此时构成受益权转让，但不构成受益人变更。

前些年有一个案例，纠纷起于是构成信托（受益人）的变更还是受益权的转让。在法理上继续研究这个问题还是有现实意义的。