今日行情出现了7月29号以来的最大跌幅，上证指数下跌176点，跌幅达到了—5.79%，两个市场只有52家股票上涨，两个市场共有1654家股票出现了大跌，不包括ST股票在内，两个市场近有260多家股票跌停，可以说，这是近期下跌最惨烈的一天。

如何看待眼前的下跌？

1）首先，当前的下跌是对前期过快上涨的一种修正。前段时间两个市场的市盈率水平，如果抛出少数大盘蓝筹股之外，市场市盈率到了63倍以上，这是非常罕见的，何况是当前经济恢复还有很大争议的时期？可是好多市场专家，却在说当前的估值水平很正常，甚至说什么偏低，原因何在？主要是我们的A股市场存在少量的巨无霸，这些巨无霸在本波行情中上涨较少，拉低了市场的整体估值水平，可是这种粉饰下的市盈率水平，却无法掩盖大多数股票的高估值现状。眼前的下跌，正是对这种错误的纠偏，事实总是会得到证明的，鼓吹只能起一时的作用。

2）市场出现了一个奇怪的现象，据统计凡是炒股的人有90%的人在赚钱。这个规律严重打破了二八现象这个自然规律，股市不可能让所有人赚钱，它本身并不产生任何价值，相反却要被融资、印花税、佣金等等在不断地抽走市场的参与资金。世上无论什么股市，都不会出现大多数人赚钱的奇迹，赚钱的总是20%左右的人。想想96年、2000年的大牛市，各行各业的各界人士，看到炒股的人发了财，就都放弃主业参与到股市之中，结果股市赔了钱，原来的老本行也没了，真是赔了夫人又折兵，这样的事情见到得太多了，昨天的故事，今天依旧在上演，不变的只是难以琢磨的股市依旧在吞噬着无知的参与者。

3）市场今天大跌，和明天光大证券将要上市有很大关系。光大证券此次公开发行不超过5.2亿股，此次发行价格区间为19.00元/股~21.08元/股。此价格区间对应的市盈率区间为52.78倍~58.56倍。国泰君安证券分析师梁静却表示，52.78倍~58.56倍只是光大证券的静态市盈率，但是，假如下半年行情低迷，光大证券也应该会受到很大影响，说不定那个时候的市盈率会更高的，未来总有一定的不可琢磨性。

光大证券发行是A股历史第五高的发行市盈率，投资者对其高市盈率发行提出了质疑。单单发行就到了将近60倍市盈率，后面还有多少空间可以炒作？市场担心光大证券会继续步中国石油、中国建筑的后尘，上市当天便是最高价，后面开始漫长的回归之旅，从此带领大盘一路下跌。

4）后市的技术分析：

前面的文章曾经提到过，上证指数下跌的波动幅度是290点，未来的重要点位首先是3478—580=2898点，今天的大盘已经有效地突破了2898的重要支持位，如果明天不能有效地收复失地，那么后面的行情我至少先看到2600附近。理由是：2898—290=2608点。

周五文章中提到了工商银行和大盘的关系，分析中提到工商银行的重要支持位是5.62—0.44=5.18，5.18—0.44=4.74，4.72—0.44=4.28。今天看工商银行4.74的重要支持位和大盘的2900点一起被击穿，同样，如果工商银行明天不能收复4.74远的重要支撑位，那么下面的重要支持位将是4.28元。

这样的话，上证指数下面的支持位是2600点，工商银行下面的支持位是4.28元。如果届时，在见到上述点位之后，5天、10天均线形成金叉，说明趋势开始反转，可以做多。否则，继续观望。

策略方面，明天的行情非常关键，如果上证指数不能有效收复2900失地，后面行情将要继续探底，稳健的朋友可以继续持币观望，等待反转行情的到来。