今年的股市和去年的股市一样，都在上演一幕挑战极限的大戏，只不过去年的股市是飞流直下三千尺，从6124高峰一步步走向了崩溃，今年正好相反，从深谷又直上九重霄，沉浸在赚钱喜悦中的股民完全忽视了泡沫做大之后的危险。

据今天的最新统计，抛出大盘蓝筹股之外，A股市场的平均市盈率到了63倍！！！已经完全到了07年6000点附近的水平！实在是太可怕了，不敢想象泡沫破裂之后，血溅疆场的样子。

股市走到今天这个样子，不是普通投资者所能左右的，而是有着深刻的原因。

首先得益于我们的货币政策为市场提供了充足的流动性，自08年9月份以来央行突然来了一个180度的大转弯，一改过去不断提高双率的做法，连续降低存款准备金率和利率；同时不断向市场提供大量的资金，仅仅09年上半年已经为市场提供了7万多亿贷款，而且昨日为了中国建筑的顺利发行再次向市场投放700多亿资金。股市是一个金钱游戏，面对充沛的流动性，股市怎么会不涨？我不是经济学家，可是我不明白，我们的央行制定货币政策的时候，难道仅仅看CPI和PPI，为什么不看看快速膨胀的楼市和股市？难道非要等到严重的通货膨胀来临的时候再修改货币政策、继续上演08年的闹剧吗？宏观调控应该做到未雨绸缪，如果总是马后炮，就失去了宏观调控的意义了。

再看看中国建筑的发行价，就能更加明白泡沫的根源来自何方。中国建筑首次公开发行A股价格区间昨日揭晓，公司和保荐人根据初步询价情况并综合考虑中国建筑的行业地位、核心竞争力、未来发展、可比公司估值水平及当前市场情况，最终确定本次发行的价格区间为 3.96 元/股－4.18 元/股，对应的2008年的市盈率水平为：48.59倍至51.29倍。 48.59——51.29，新股发行这么高的市盈率水平，怎么好怪二级市场60倍以上的市盈率呢？可以说，一级市场的高市盈率发行，是造成二级市场出现泡沫的另一个重要原因。面对如此之高的发行市盈率，中国建筑上市有可能会成为另一个中石油，成为引领大盘下跌的领头羊。

再次是机制的问题，是泡沫产生的另一种原因。中国股市由于没有做空机制，只有上涨才能赚钱，市场各方主力在条件允许的情况下，会一直不断地奋力做多，拉高股价、板块交替做多、提升市盈率，也只有做多、上涨才能赚钱，这也是产生高市盈率泡沫的原因之一。

看看A股十多年的历程，由于种种原因造成了A股自身从来没有自我调节的能力，从来没有真正的市场顶和市场底，每次重要的转点都是政策和技术的共同作用产生的。面对当前63倍的市盈率水平和不断膨胀的泡沫，有谁来为市场的健康发展负责呢？

如果这个地方还是让市场任其发展，那么从指数的运行规律来来看，大盘下个重要阻力将在4000——4100之间，那个时候的市盈率水平估计能到70倍附近了。那样的话，一个新的神话将要牢牢地记载在A股的历史走势上。

凡是泡沫总有要破裂的时候，最后受伤的不是制造泡沫的人，而是参与市场的小投资者。面对高危泡沫，你要做出怎样的选择？