今日市场在低开之后，缓慢反弹，最后震荡收阴， K线组合上呈现一个上下影线的小阳线，成交量比昨天继续萎缩，石油双雄以及银行股是今天最大的做空力量。当前市场，多空双方都能找到支持自己观点的证据，这导致目前的市场在分歧中持续震荡的原因。市场要想打破这种盘局的状态，还需要外力的契机，而IPO、外部市场表现可能会成为这种打破盘局的重要外部力量。

当前多种多空力量交织在一起，导致当前市场出现震荡盘局状态，这些矛盾力量主要包括如下因素：

国家统计局上个周末公布的5月份当月全国规模以上工业企业增加值同比增长8.9%，这无疑让当前的经济迷局看到了曙光，工业增加值是反映经济走势的一个重要指标，如果它真的加速增长了，应该预示着国民经济正在止跌回稳。但是这个数据遭到了一些专家的质疑：国家电网的统计数据显示，5月份全国发电量2897.19亿千瓦时，同比减少3.54%，与4月份3.55%的降幅基本持平。袁钢明说：“从美国的经验来看，工业用电量和工业增加值的差距一般在3个百分点左右，如果按此测算，当前我们的工业增长只有零点几”

在价格方面，5月份CPI与PPI分别同比下降14%与7.2%，从降幅看，略高于市场预期，通缩压力仍然存在。但另一方面，从环比数据看，市场最为看重的PPI环比实际上上涨了0.1个百分点，物价走势已经明显趋于稳定。

在流动性方面，5月份新增人民币贷款达6645亿元，信贷创造不仅没有出现市场预期中的下降，反而比4月份略有提升。这就使得投资者对流动性的判断难以出现确定预期。最新的信贷数据显示流动性充沛的局面在继续被强化，但如果从全年角度看，如此高的资金投放能否持续，则存在一个很大的问号。

虽然5月的出口实际上较4月出现环比提升，但是5月份出口同比下降26.4%，为了刺激出口，政策再次提高出口退税率,但中国出口的严重受挫主要在于金融危机下外部市场需求的下降,出口形势的好转在一定程度上取决于外部市场的好转。提高出口退税率等政策，也从反面说明了出口形势的严峻和全球需求市场的萎缩。

从上面的经济数据分析中，我们既看到了有利的一面，也看到了不利的一面，市场就是在这种矛盾中呈现出了震荡的格局。同时从估值的角度来看，A股当前的市盈率已经到了30倍附近，无论从横向来看还是从纵向来看，当前的估值水平已经令A当前不再便宜。目前的A股市场虽然有政策的大力呵护，但是A股和周边市场的比价效应，使得A股的上涨已经是越来越曲高和寡、未免有高处不胜寒的味道，如果周边市场不快速赶上来，A难以在政策的呵护下继续奏响冲锋进行曲。

市场要想打破这种盘局的状态，需要外力的契机，而IPO、外部市场表现可能会成为这种打破盘局的重要外部力量。

前面的文章中曾经说道，IPO影响市场的主要途径是改变了供求关系、市场化发行拉低整个市场的估值重心，还有就是一级市场巨大的申购资金会冻结上万亿的资金，严重分流二级市场的炒作资金，对市场产生不利影响。

其次，欧美市场最近又有产生一波大的下跌的可能，欧美股市的下跌目前看到的原因有：由于金融危机导致失业率上升，从而产生个人信用卡危机，这是金融危机的进一步深化，对金融的影响是深远的；美国政府将于周三推出新的金融监管改革计划，这项新的改革对市场的影响还有待观察。如果近期欧美股市出现持续大跌，对处在重要时期的A股将产生重大的不利影响。

技术方面，今日出现个不好的信号，就是MACD出现了死叉，并且成交量已经连续两天出现了萎缩。2037上涨以来，MACD已经出现过三次死叉，本人感觉，这次死叉不会继续上演前面的神奇，死叉之后再继续上涨，因为现在的外部条件产生了变化：IPO即将成行、市盈率已经相对高估、周边市场再次出现大的震荡，这都是改变市场的外部不利因素。

在方向不明朗的时候，最好的方法是保持观望，等形式好转的时候再参与操作。