今天大盘探底到1907点之后，在海通证券大幅上涨和医药股走强的带动之下，开始了缓慢拉升的上涨走势，最后报收1975点，上涨了10个点，成交量呈现继续萎缩的状态，交投和昨天一样保持清淡状态。

    我们昨天的文章中提到，大盘阶段底部在1896点附近，今天探底在1907，基本符合我们的预测。未来走势如何，我们还是用上证指数30分钟作出分析：

    上面的图形，我们分别从12月1号和12月9号作出上升和下降甘氏线。从图中我们可以看到，从12月9号开始的下跌，下降途中，一直在下降甘氏和上升甘氏组成的通道中运动，下降甘氏的3 X 1线和4 X 1线是大盘近期上涨的通道线，今天大盘在探底到1907点也就是接近我们昨天预测的1896点位置附近，产生了较有力度的反弹，一举突破了下降3 X 1线的阻力，将要开始下降中的一次有意义的反弹行情，后面可能在下降2 X 1线附近有阻力产生。

    今天的反弹，从波浪的角度来说，是由于从12月9号的下跌，在分时图上已经完整的走完了一个5波的下降过程（如上图所示） 。可能对波浪的划分会存在很大的争议，有的人会认为从9号的下跌是一个a、b、c调整浪，其中c浪走出了5浪走势，这种画法我也不反对，但是我认为波浪的划分应该结合趋势的理解，我之所以这样画，是因为1900附近是一个重要的江恩空间的波动点（我昨天的文章中提到的1896位置），这可能和大家的划分不同。

    昨天的文章中讲到：“用江恩理论计算，从2100开始的下跌，波动幅度是102点，第一个波动点在2100—102=1998点，这个位置就在1浪低点2005附近；第二个波动点在2100—102 X 1.5=1947点，这个位置正好在上图中3浪结束的位置附近，结合波浪就是调整以3波段的形式结束；第三个波动点在2100—102 X 2=1896，结合波浪就是调整将以5波段的形式结束，这个位置正好在30分钟图上有个缺口，如果回调到这个位置，将是最完美的”。

    今天大盘果然在我讲的1896附近（误差10个点）出现了反弹，行情未来怎么走？会延续上波走势，马上破掉2100高点，创出新高吗？我的看法是：不要性急，行情的发展总是落后于我们的愿望，前景是美好的，道路总是曲折的。我之所以这样讲，有好多原因：

    首先，今天的上涨，成交量继续保持了昨天的萎缩状态，成交量是上涨的原动力，没有成交量的上涨，只能是看做反弹，不能产生主升浪。在前期2000—2100区域，积累了大量的套牢盘，这个区域上证指数每天的成交量大约在900亿左右，今天上证大盘只放出了540亿的量能，不具备马上反攻的条件。

    其次，从时间度量来说，从10月28号大盘上涨，到12月9号这波行情结束，共上涨了31个交易日，目前的调整只经过了6个交易日，时间运行还不够。调整的时间还会延长，后面反复的可能还是很大的。

    从政策面来说，国家持续出台刺激政策，降息、降低存款准备金、扩大内需，中央经济工作会议、国务院新版国九条、国务院办公厅30条意见等等政策在不断地刺激股市，提振投资者信心，为稳定股市做出了一定的贡献。但是这些东西最终还需要经济数据来说话，如果经济预期持续下滑，数据持续走低，那么就无法真正让股市走好。11月份PPI涨幅降到了2%，CPI涨幅降到了2.4%，预示了经济形势恶化，对股市必将产生消极的影响。PPI下降幅度超预期，意味着上游工业企业将受较大影响，下游企业因为需求放缓应难以受益，宏观经济形势最坏的时候可能还没有到来。这个时候向往股市走出大的行情，是不现实的。

    在这种预期的指导下，我们看到的结果是：1）大宗交易平台持续井喷，中金席位再抛19只蓝筹股，机构持仓再创新低。2）基金等机构资金，据媒体援引德圣基金研究中心的基金仓位测算数据显示，上周各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位大幅下降。股票型基金平均仓位为67.6%，比前周下降3.97%。3）企业等产业资金截至上周四，共有26家公司公告遭股东减持。而11月份，遭遇减持解禁股份的也不过37家公司，10月份，这一数字仅为21家。

   面对今天的反弹，我们的投资组合今天继续保持了空仓观望的策略，放弃了对热点的追逐。后面如果大盘超过了2100点创出了新高，说明后面还有不错的行情，那个时候再考虑操作。