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观点不论是美联储加息、英国退欧，还是南海问题，这些外围事件对A 股的冲击不会太大，即便有也会是非常短期的，毕竟国内政策调控仍有较大空间。

下半年市场大概率还是牛皮市，整体来看，估值还是不便宜，特别是创业板等中小股票。投资机会仍以结构性为主。

“那么，基金投资下一步该怎么操作呢

我们的原则是：

在承担同等风险的情况下，可以获得更高的预期回报；或者在获得同等预期回报的情况下，所承担的风险更小。

通俗一点就是：

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挑选基金组合的一个原则

这个时候，我们就需要夏普比率来帮忙了。

什么是夏普比率呢？

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夏普比率挑战赛

了解到夏普比率之后，在选择投资标的的时候，我们还一定要知道自己的风险承受能力如何。一般来说，更具风险承受能力由高到底，分为成长型（可承受的风险最高，预期收益也最高）、稳健型和保守型。

在研究了部分基金近三年半的历史业绩之后，我们惊喜的发现：

自2013 年1 月1 日至2016 年6 月30 日，兴全成长型基金组合的累计收益为190.21%；兴全稳健型基金组合的累计收益为147.46%兴全保守型基金组合的累计收益为75.32%。同期，上证综指仅上涨29.11%。

“到底是什么组合呢？

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是什么组合创造了这样优异的表现？

兴全三季度公募基金组合推荐1、保守型组合：兴全磐稳50% 可转债30% 有机20%

以追求绝对收益为目的，配置少量权益类基金增大弹性，债券型基金和可转债基金的投资比例不低于80%。适应客户：风险承受能力较低（收益年化波动率在10%左右）的投资者。2、稳健型组合：兴全可转债40% 商业模式30% 轻资产30%

主要以混合型基金、债券型基金为投资对象，兼顾大盘蓝筹风格与成长股。适应客户：风险承受能力中等以上（收益年化波动率在20%左右）的投资者。3、成长型组合：兴全商业模式40% 轻资产40% 有机20%

以偏股型基金为投资对象，选股能力突出。适应客户：风险承受能力中高以上（收益年化波动率在30%左右）的投资者。

数据说话，先来看看以上不同组合与上证综指的收益比较。

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数据来源：WIND、兴业全球基金；以上数据计算不考虑申购、赎回费用，数据为人工计算，仅供参考。

不同基金组合与单个基金的风险收益比较

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数据来源：WIND、兴业全球基金；测算区间：20130101-20160630。

以上数据计算不考虑申购、赎回费用，数据为人工计算，仅供参考。

经测算，上述三类投资组合的夏普比率都高于兴全可转债、兴全商业模式、兴全轻资产和兴全有机增长基金，表明通过组合配置，确实能改善单个基金的风险收益比。

即：在承担同等风险的情况下，可以获得更高的预期回报；或者在获得同等预期回报的情况下，所承担的风险更小。

所以说，团结的力量更强大啊！

图片来源：Jan van Eyck - The Ghent Altarpiece; Anne-francois-louis janmot；兴全基金原创插画

风险提示：投资有风险，请谨慎选择。以上推荐只供参考之用，并非买卖任何产品的要约或要约邀请，亦不构成任何产品交易的推荐，兴业全球基金不就以上内容对最终操作建议做出任何担保。