马年的第一个季度收官了，这个季度一度热火朝天，又一度腥风血雨，扛得住考验的基金经理才是真本色吧。是谁呢，其实毫无悬念。

第一名的压倒性优势

    一季度是股票基金的“T台秀”，即使创业板最后遭遇连续调整，股票基金整个季度的收益水平仍然十分有料。最让人弹眼落睛的，还是那位风格犀利的新“一哥”陈扬帆管理的2只基金——兴全轻资产和兴全有机增长。虽然在月尾的调整中也受了“轻伤”，但截至一季度末，2只基金收益率分别达到26.27%和23.97%，而且都甩开此后的基金一大截。（具体请看下表）

冠军持仓的秘密

    冠军的江湖里究竟有多少秘密，从2013年报中多少能窥知一二。兴全轻资产和兴全有机增长，两只基金的前十大持仓其实高度相似，只在细微处略显不同（见下表）。也的确应了陈扬帆此前对媒体表露的战略——“正确+集中”，按照他自己的话来说，“超额收益是通过正确加集中获得，正确，我们责无旁贷；集中，令我们不白白正确。”

    如其所言，他管理的两只基金均大比例重仓“新兴经济”类股票，且集中度非常高。以兴全轻资产为例，去年年末的前十大重仓，占基金总资产比重已经达到了70%，公募基金界非常少有。其中卫宁软件一季度涨幅55.23%，翰宇药业期间涨幅27.54%，新华医疗37.21%。

    在1月份基金规模迅速扩张后，陈扬帆大约对组合进行过进一步换仓和优化。在规模大增的情况下仍保持净值高速增长，令人好奇他的新持仓。不过，这可能要等到一季报出炉才能验证了。