渔夫

本人最近下了很大的功夫研究网店的现状，结果令我十分意外：
其一，网店的经营成本远比想象高很多，甚至高过实体店。虽然减少了店面的成本，但广告成本过大抵消了这一优势。
其二，网店的经营大部分是免税的，当国家开始正式征税之后，成本将骤增。
本质而言大部分网店还只是“邮购商业”的一种变形，并没有革命性的变化。
决定零售业“先进性”的标准是：购物时间的长短与购物成本的多少。100多年零售业的进化与发展，一直是不停的在淘汰中。但也有几点惊喜：
1.现在正处于又一次“零售业大变革”的前夜，过去一直是美国引领零售业变革，而这一次中国很有可能第一次引领世界零售业变革。现在已经初漏端倪。
2.网店和实体店，不应是对立的。开网店，就坚决不开实体店；反之，亦然。这是错误的认识。未来，一定是相互穿插，相互补充，实体店与网店的科学的有机的结合，必然是未来的大趋势。
3，很遗憾，网店的大量经营者，因为过去不是零售业者，总想创造模式，殊不知，零售业是一门相当复杂的实用科学，没有10年以上的时间，很难搞明白各个业态的关系。看似，毫不相干，其实，里面蕴含了大量的合理规律。
4.懂网络的与懂零售业的是分离的人群。懂网络的不懂零售业，而懂零售业的不懂网络。网络人用网络的思维做零售，零售人用实体店的思维做网络。这是目前京东商城和淘宝最大的问题。

京东商城能否战胜苏宁，看他这两件事是否能成功：
1.从空中走下，建立新型的连锁体验店模式。
2.物流系统的建设水平。

苏宁能否继续引领未来，看他两件事能否成功。
1。走向空中，建立什么样的网店模式。
2.实体店与网店相结合的水平？改良实体店的模式？大幅度压低线上线下的成本。
从零售业发展的历史看，往往是创造新模式的公司取代老模式的公司，但首要前提是，京东商城能不能创造新模式，他是不是新模式？检验的标准还是那两条：速度与成本。

ROBINSON0872

说到中国人力成本的优势，这用在十年前还说得过去。我们要讨论的是未来，至少是三五年的事情，而现在，中国在加速转型。为什么？就是以前靠剥削工资完成原始积累的时代一去不复返了。现在东莞乃至珠三角地地区的缺工情况有目共睹，工资已涨三四成以上了，（但还是难招足工，满、超负荷的工作是家常便饭）你想这一块企业就少了多少的利润？
再说回网店之事，可能这一两年对实体店还是有冲击的，无论是苏宁还是其他行业。但再过两三年要真正做大做强，费用还是要增加，最后羊毛还是出在羊身上。正如博主说：。。。。都是要不断增加服务器和网络安全保障投入。网店所有费用加在一起有可能占到销售收入的8-9 个百分点。。。。这8-9个点我以为是只有在不断增加，却难以减缩，这可能相当于实体店的场地租金及销售人员的工资了。所以到最后还是回归平衡。
  所以，我的观点是，这两年对苏宁等实店的冲击绝对是有的。但未来几年，随着网购的公平竞争合理货完善化特别税收等，它只能是传统销售的一种补充。而这两年苏宁有必要追上潮流步伐，大力办好网店，作为自己销售途径的一种补充。

xiaoqiangwen

我理解，苏宁搞网店有天然优势，因为这个牌子老百姓熟悉，放心，比别的网店更敢去购买。
我认为，网购是大城市消费者，出于便捷角度的一种补充购买方式。这件事上，苏宁管理层头脑是清醒的。

wang_lei_leis

---服务器成本也不存在，就在公司数据中心里面。
就这个话，看来苏宁的高层还不懂怎样搭建网购服务器。服务器成本怎么不存在呢？呵呵，还是存在的，只是其中的某些数据已经在现有数据库里面了。一部分成本减小了而已。一些软硬件的投入，还是必要的。
还有实体家电的体验。这个完全可以去实体店面去看了后，再到网店去买。只要价格有优势，谁愿意去实体店买贵的东西呢？关键还是价格。如果可以节省几百甚至上千元钱，谁还分什么网上网下。

舟山。

基于中国人口多，苏宁还有一定的成长空间，它的产品线还可以延伸，不一定是电器，关键是张近东的道德品质及管理能力，其实房地产的调整对苏宁的影响是短期的，网购等都是小事，对公司内在价值的判断可以忽略不计，从历史看，张近东的管理能力是优秀的，但我不知道其道德品质如何，微软、伯克希尔能做到如此好，当家人的人品无疑是一流的。

yang

从供应链的角度看，传统的方式是：产品制造商--》分销商--》消费者。在传统的分销方式中，分销和顾客获取成本很高，故分销商可以通过集约化方式通过规模效应降低成本，同时也逐渐淘汰其它高成本的分销商，最后逐渐垄断分销渠道。因此成功分销商具有较高的议价能力，可以获取了这个供应链的绝大部分利润。这也是为什么过去国美和苏宁为什么如此成功的主要原因。
当网购方式加入到这个市场中时，供应链和分销市场的竞争者发生巨大的变化。分销成本进一步被削减--商品可以从仓库直接运到消费者手中（传统方式是货物先送到分销商的店面仓库，再运送到消费者手里），规模化经营的分销成本不再有优势；另外，传统分销的高昂的顾客获取成本在网络时代变得极其低廉，消费者可在网络中任意获取全世界任一个角落的商品信息而不受传统地理区域的限制。换言之，消费者从过去的单一渠道购买和接触商品转变为多点和多渠道的方式。过去在传统渠道居于垄断地位的零售商如国美和苏宁也将逐渐失去垄断地位，其垄断地位的逐渐消失将逐渐降低其在产业链的议价能力。目前市场给其高估值是建立在其垄断地位的延续的假定，并不可靠。

李斌

我和我的搭档对港股的同仁堂科技感兴趣。我们也买了重仓。买的原因是：1。同仁堂在中药行业是万能品牌，不管做药店，药品，医院等等都是金字招牌。而不像云南白药和马应龙只是一个产品的品牌空间有限制。2。巴菲特个人持有的10只股票最短历史的沃尔玛都有40年历史。说明老字号的公司和品牌是有其企业文化和可持续的生存之道的。同仁堂是340年以上的历史。并且入选了非物质文化遗产。3。我一个搞中药和中成药批发的朋友告诉我他自己家人有疾病需要中药的时候只考虑同仁堂。例如六味地黄丸这种药很多公司都有但同仁堂是最好的。值得信赖。但我这个朋友自己不卖同仁堂因为他的那些私营医院不喜欢。同仁堂药品价格贵，利润低。（对上市公司来说同仁堂的药毛利高）4。同仁堂科技和A股的同仁堂关系是这样的：“同仁堂是同仁堂科技的母公司。同仁堂和同仁堂科技各有几个老的中药产品。但同仁堂科技是用现代科技提炼和制作药品的方向。相比更有前途。5。关于同仁堂科技的管理和A股的董事长都是同一个人。管理会让一个公司更优秀。现在的梅群董事长刚上任不久还难说。但是同仁堂科技从香港上市从2001年的2元到2007年的20元以上再到现在17元经营的确实不出彩。但是这是同仁堂这种企业最坏的结果也是6年涨10倍。最坏的结果下同仁堂科技的财报也只是稳定。净资产收益率也在10%以上。另以我们买的价格派息率都在3%以上。6。一个被称为国酒的茅台市值有1500亿左右而国药同仁堂A股加港股的市值也只有100多亿。实在有无限空间发挥。现在1年才1亿多利润。7。同仁堂的发展在往好的方面。比如现在开始开同仁堂中医院。反响非常好。供不应求。这是未来同仁堂向云南白药这样把百年品牌发扬光大的一条途径之一。君不见云南白药仅一个产品型品牌也积极打入创可贴和牙膏等市场充分利用品牌优势吗？8。这条有点空幻。我个人觉得同仁堂这3个字就不只它那一点市值的价值。9/。比较实在的是在同仁堂科技10倍左右市盈率时买入的。市值才20亿。

6。一个被称为国酒的茅台市值有1500亿左右而国药同仁堂A股加港股的市值也只有100多亿。实在有无限空间发挥。现在1年才1亿多利润。
----哥们，你太有才了！我实在看不出有什么可比性。
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我的意思是作为一块金字招牌并有很多高品质药品的公司潜力并没有被管理层完全开发。。茅台以前也是很小的公司。只是内部和外部因素成就了茅台的辉煌。

同仁堂品牌是很强大，但是都是普药，竞争太大了。
一针见血！同仁堂生产的药多家公司也在生产，再说普药品牌真的那么重要吗？如六味地黄丸
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国家现在规定了六味地黄丸的价格必须不超过9.3元。同样的价格同仁堂的品质和口碑决定了它的销量名列前茅。我在百度里搜索了一下关于乌鸡白凤丸哪个牌子的最好的问题。结果是多数人评价同仁堂的最好.并且同仁堂的乌鸡白凤丸的价格比其它品牌高。

新浪网友

如果老兄想表达“作为一块金字招牌并有很多高品质药品的公司潜力并没有被管理层完全开发”这个意思，就直接表达就是了，并提出有哪些高品质药品并没完全开发，被开发的依据在哪，有多大的概率，对业绩有多大的影响等等，这些才是你应该描述的吧？这些都是同仁堂自己的问题，压根与茅台没有任何关系的吧？茅台的辉煌好像与同仁堂的发展没有任何关联的吧？老兄你把茅台拉出来，作为同仁堂的参照系，不知会否误导自己或误导别人？

新浪网友

1.政府今年以来对同仁堂支持力度空前提高.
2.整体框架已搭好,并已逐步走出经营低谷,效益在悄悄增长,出口目前跃居第一.
3.股价目前严重滞胀,存在巨大的投机和投资空间.
4.已存在340年,应该能够再活几百年.
5.国宝就是国宝,精粹就精粹,抗击危机能力较强.现在低迷时介入,好消息满天飞时卖出.

Ginn_投资故事
       赞同博主对白酒行业和公司主要隐患（管理层）的判断，像茅台这样可以超长期持有的优质标的在A股市场实在是太匮乏了。
       有别于市场的悲观看法，我准备在100-130元（跌破一百元的可能性很低）的价格区间分次建仓这个股票，最终占到10%的总仓位，主要基于以下考虑：
1、人口结构的变化决定了未来至少十年，有两样东西是确定无疑的：通胀和消费增长，这使得茅台的出厂价格保持坚挺甚至提价奠定了基础；
2、茅台从2005年开始的产能扩张事实上是今年才开始在业绩上体现，从销量上来讲，销量5年翻一番是大概率事件；
3、管理层的中庸是个双刃剑，让中小股东感到无可奈何的同时，却也意味着巨大提升空间；乔洪事件至少会让管理层不至于做得太过分。
        基于以上几点，安全的20%的年化收益率，在未来几年还是可以拿得到的，至少值得配置。

风中散发

东阿阿胶如果改变不了除阿胶产品之外，无法拓宽品牌价值的困境，从长远看，没什么太大价值。

天将投资

产品能持续提价就是好公司!单从这一点来看比可口可乐还好。
以肉谋皮策略要能保证公司每年产能扩大的原料供应就很好了。
其他产品慢慢来做不需强求，毕竟主打产品是阿胶块和阿胶浆。
两千多年的品牌价值，还要怎么拓宽，做强做大主业才是正道。

Franco

一线二线城市均看到阿胶的广告，提价后的阿胶销量会受到考验，考虑通胀因素，在不久将来目前价格应该是可接受水平，但短期不看好销量；公司的几个亿委托理财可以看到过去经营得非常好，但显然管理层无提高产能进而扩大销量的把握。

新浪网友

企业的品牌是否垄断、经营模式是否独特并合理而具有可持续性、产品是否强势、行业是否面临发展机遇、是否注重股东回报和与投资者关系，是否有良好的治理结构等等。阿胶有希望。

新浪网友

多思考商业逻辑，阿胶取得目前业绩其背后的原因，未来真的能保持吗，有哪些值得期待的，又有哪些是偶然因素？