股指期货帆起航。股海涨落周而始！！！

  "潮涨伴潮落，冬去春又来。股海周而始，股期帆起航！"

   经过十五年的轮回，股指期货扬帆起航了。笔者作为1995年2月就游入股海的一位普通投资者，曾见证过中国股市的一段发展历程，至今感慨万千。记得1995年5月17日，中国证监会因国债期货327事件，发布了《关于暂停国债期货交易试行的紧急通知》。上证指数从5月16日的582。89点，到5月22日的最高点 926.41点。上证指数3个交易日上涨近60%。许多个股3天翻番（当时还没有涨停板）。5月22日又因中国证券委员会决定恢复发行新股，很快又将股指跌回原形。这就是历史上著名的518行情。那时作为新股民的笔者持有的股票北京天桥（600657），三天也接近涨了100%。当然还是云里雾里就像坐了回过山车。不过这段惊心动魄的股海经历，至今笔者记忆犹新，刻骨铭心。并感知股海有时是疯狂的，有时是无情的，有时甚至是惨烈的。更是有节奏的。踏准节奏，股市是提款机，跳错节奏，股市是老虎机。当然“The stock market has no past.”

   岁月苍苍，股海茫茫，大浪淘沙，十五年弹指一挥间。当年的北京天桥（传统商业）也先改行为青鸟天桥（计算机运用），又转行为信达地产。看来上市公司也是与时俱进，很会华丽转身。哪个行业赚钱，就转向哪个行业。而小股民则更应该懂得顺势而为，顺应天时，熟悉地利，借势人和的重要性。

    股指期货的推出，说明中国坚决地向成熟的资本市场进了一大步。从长期来看，股指期货开启了中国资本市场的多空对决的新时代。从短期来看，股指期货的推出会加剧市场的非理性表现。使政策对市场的干预有增无减。对于股指期货应该保持足够的冷静，不必寄予过多的期盼，也不必给予过高的评价。要知道股指期货既不能减少市场的内幕交易，也不能减少投资者的非理性交易。更不能使新股发行与退市机制更为合理。对于股指期货大唱赞歌或极度悲观都无必要。事实上现阶段任何金融品种都会在政策的影响下，在狭小的空间内寻找最大的溢价空间。体现出很大的非理性。至于股指期货的推出是否会对A股市场产生结构性变革和何种影响。访博朋友们还需进一步冷眼观察。交给时间老人去评判吧。