乔尔-格林布拉特的神奇公式采用优化过的ROE、PE两个指标对企业排序，然后对序号加总，用总排名靠前的股票建立投资组合，长期跑赢大盘。

在对A股的实践中，发现这种方法存在以下问题并做了改进：

一、“好股票”的评价与改进

1、ROE体现的是股票的当前回报率，大部分企业的业绩都有波动性，几年好、几年差，然后再循环.....所以使用ROE可能在企业好的时候买了股票，然后在持有期，企业的业绩莫名其妙的变坏了。

例如：使用2010年中报的神奇公式查询：

http://s3/middle/4c36db8fnb62d48133472&690

在推荐的结果列表中排名第33位的是九阳股份

http://s1/middle/4c36db8fnb62d55480080&690

http://s9/middle/4c36db8fnb62d554d8bb8&690

从持有的结果看，九阳股份在2010年8月到2011年8月的期间涨幅为-33.28%，在全部参与排名的1387只股票中名列1297，严重跑输大盘。

从原因上看，九阳股份的收益情况一期不如一期，2010年中报数值为28.65%，但2011年中报已经跌至22.26%，且收益率有继续向下的趋势：

http://s5/middle/4c36db8fnf1dc69252754&690

2、针对这种情况，Q-Magic.net使用“累计评级”对企业长期业绩的好坏进行评价，具体做法是，在每期半年报、年报中，对ROE排名前20%的股票做标记，对进入每次排名的次数累计。

例如对当前好股票累计排名进行查询：

http://s3/middle/4c36db8fnb62d8691dd32&690

查询结果发现“累计排名”靠前的都是历史中的“白马股”，这些股票显然比只有一、两次高ROE的股票更靠谱。

http://s14/middle/4c36db8fnb62d8939e73d&690

3、问题接着来了：累计排名靠前的股票大部分都是上市时间比较早的股票，只有上市时间早，才能更多的参与排名，才能有更高的累计名次。这样显然不合理，就像两个小学生，一个上五年级考了10次学校前5名，一个上三年级考了6次学校前5名，按照累计排名，年级越高的（上市时间越早的）排名越靠前。

于是Q-Magic.net使用了比率的概念，用“进入前20%的次数/参与排名的次数”，这样公司好坏与上市时间早晚的关系就不大了。

使用相关条件进行查询：http://s14/middle/4c36db8fnb62dad816d0d&690
得到如下结果：

http://s2/middle/4c36db8fn789e2b347371&690
排名靠前的股票中既有90年代就上市的五粮液、张裕A，也有近年才上市的新贵金螳螂、远光软件....再往后看，还有才上市一两年的洋河股份、乐普医疗.....这样的排名结果，基本让人满意。

4、但貌似还有问题，比如说，有的股票以前的业绩不太好，但经过一段时间的努力，业绩开始反转了，而有的股票开始业绩不错，但在逐渐走下坡路。就像两个6年级的小学生，都参加了20次学校的考试，都有15次排名进入了学校前5，按照比率看都是15/20，但一个学生是开始学习不好，后来越来越好，另一是开始学习好，后来退步了。这怎么分辨？

OK，还是有办法的，那就是使用近期的评级比率Q-Magic.net使用了最近3年（6期）的情况：