【春意萌生】系头条号签约作者

这个春节长假让很多人过的很不自在，外围股市普遍出现大跌，比较明显的是德国和日本以及香港恒生指数。大跌的根本在于欧洲部分国家银行体系出现问题，比较典型的如德意志银行自金融危机以来首次出现了68亿欧元的亏损，仅2015年的四季度就出现亏损21亿欧元，究其原因在于金融衍生品坏账率给市场带来了不良预期，要知道截至2013年末，仅德意志银行持有的期货、期权、远期、掉期等持仓量就高达54万亿欧元，相当于75万亿美元，现在大家应该明白了包括美国在内的为什么要不断的QE，实际上就是为了防止不断到期的衍生品对金融系统产生冲击。

这些才是欧美股市大跌的主要原因，如果把这些对比国内的情况看，我们的银行体系结构远没有这么复杂，而且是非常单一的，主要以居民储蓄为主，家庭的负债率相对较低，欧美那边的猪们是相反的，家庭储蓄率低而负债较高，应该说衡量一个国家金融体系的安全与否，不仅仅要看银行内部的结构产品的安全性，更要看家庭负债率，我想这应该是金融安全的基础所在。

看到了这些指标，对节日期间外围股市的大跌就没有必要过于恐慌了。如果排除上面的这些因素，从各国股市自身的结构进行对比就会发现，我们目前的跌幅其实是远超欧美的，列举比较典型的美国道琼斯以历史高点到现在跌幅不过-13%，德国股市从高点到现在跌幅不过-27%，而A股市场仅2016年一月份的下跌幅度就与德国股市从高点到现在的幅度相当，其实这样去对比就一目了然，可惜的是国内的一些财经媒体无知加上道德低下，始终在境外市场出现大跌时说事，并放大这种效应，制造市场的恐慌性气氛。

换句话说，各国的情况不尽相同，有时候只拿外围的大跌去说事显然是不大客观的。目前的A股已经处于3000点以下的静默期，通过2015年到2016年的跨年度下跌，该兑现的泡沫和去杠杆到了末期，节前A股市场逐渐处于了稳定。

当然，在外围出现不利的情形下，明天的A股市场大震荡会在所难免，甚至于不排除出现大幅低开，但从我自身的理解，这种波动的影响可能仅仅是短期的，更很难出现现在很多人提出新的股灾系列4.0，说到这里让我自然想起了自己曾是股灾3.0的第一提出者，那么大家既然都觉得会出现4.0，我觉得这种概率很小，甚至不会出现4.0。

之所以给出这样的判断，是要大家想清楚三次股灾出现的根本是什么，特别是第三次以离岸人民币大跌为缘由的热钱流出预期，而这个假期，人民币还出现了上涨，特别是央行行长周小川很久已经没有说话了，而在A股即将开盘之际的假期谈到了汇率、数字货币等概念，并警告投机者，周行长这个时候出来说话，肯定是对外围的动荡给予国内市场某些稳定人心的信号，从这点讲，应该说通过汇率做空市场的把戏告一段落了，现在这部分资金已经空翻多，换回了人民币，你觉得还有哪些利空因素能压倒A股？（微信里搜索公共号“春意萌生”关注！）