萌生：牛市需要先回头到2700点一带

从上证指数大跌的那天开始，市场就沉浸在一种喜忧参杂的氛围中，一边是市场情绪对券商股的依然热衷，而一边却是管理层用增加新股供应量、去券商那里进行两融业务的核查来进行相应的引导，虽然话说的不是那么明白，但实质是告诉资金不要太热了，那样很容易形成风险，这也是券商股在上周虽然调整，但仍然蠢蠢欲动，而到了本周却出现了明显的缩量，应该说这个板块是非常存在争议性的，到底何去何存谁也无法定义。

与此相对应的是银行和保险的趋势似乎就比较明显了，已经摆出了一目了然的下降调整态势，这样导致了市场较大品种的短期资金流出态势。应该说这波蓝筹股的上涨是与央行在未来的宽松政策的预期有关，但到了3000点附近无论是市场技术层面，还是舆论的方向引导，都对宽松的政策预期有所改变，首先是券商普遍提高了两融里的保证金，加上新股的发行，这些相对前期的预期都是有所改变的，这样的话等于告诉大家指数性行情暂时没有了，现在的题材股的上涨实际也只能是创业板的一种补涨， 但在我看来创业板的这种上涨是不可持续的，前两年在指数一直不景气的时候，创业板和题材股的累计涨幅已大，现在的所谓风格转换也仅仅是掩人耳目的假象罢了。

之所以这样说，是流动性的预期只是因为暂时市场太热而给出的一种调节而已，不意味着未来没有宽松的流动性，前期的管理层提出的降低社会融资成本是一个大的战略方针，利率在未来的灵活应对将成为一种常态，这些都为一个目标，那就是人民币的自由兑换，否则建了那么多自贸区，货币如果不能流通，其意义又何在，所以未来的融资问题一定会和以前大不一样，相信将有海量资金会慢慢的流入到资本市场，这些资金来了看重的依然是蓝筹股。

以这样的思路去看待，即便指数短期调整到2700点上下，只要跌出了足够的空间，那么下一波起来的还是金融股，央行什么时候降准这都是说不好的事情，这次小盘股和题材股的上涨实际上给了机构减持的机会，只有指数跌题材股涨，机构资金才能从容的去退出。

水皮杂谈里有一段话说的很好，过去两年是创业板的局部牛市，是主板的熊市，可能未来很长一段时间将是主板市场的牛市，所谓的牛市也是结构性的，那些过去涨的好的，未来不一定会继续涨，没有上涨的反而存在着潜力，市场的短期调整我想在舆论的导向下只是个换挡行情，市场真正调整到了相应的点位，将还有继续向上的过程，而蓝筹股将是不二的选择。

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                                                   萌生

                                             2014年12月15日