收紧杠杆资金是否判断牛市结束

周四大盘再次出现惯性杀跌，上证指数跳空低开后，一路震荡下跌，特别是新的利空信息增加了做空力量。认识到当前杠杆资金推动的行情，前期大幅上涨，与连续三天暴跌超过370点的跌幅，也就不足为奇，接下来伴随风险的快速释放，以及申购新股洪峰即将过去，可见周五大盘惯性下挫之后出现回升走势。

先看当前多空信息面的变化，一是，监管部门已经开始调查股份制银行是否存在资金违规入市的情况，要求对银行资金尤其是贷款去向进行严格监管，"不少分行网点已经收到检查通知。"，还有银行开始收紧伞形信托。加上券商陆续降两融杠杆资金，这类信息出现是直接导致当前大盘连续重挫的根本原因。我们知道此轮行情上行，在很大程度上是由于各类杠杆资金推动形成的。联想前期监管层曾高调收紧各类杠杆资金，一度引发大盘出现暴跌行情，如今这种情景再次出现，是否导致大盘牛市直接结束，对此笔者认为，我们因此，仅仅看到这类信息就判断行情已经结束。此轮行情，是有股市制度性完善，以及各类政策落实红利催化了此轮牛市，而观察当前政策导向，新的改革政策仍在不断的进行当中，在经济下行背景下，货币宽松预期是不可否认的，也就是说，推动此轮行情的基本面因素依然存在。可见，我们不能因监管层收紧杠杆资金就判断此轮行情结束。

从市场角度来看，受新的利空因素，以及获利回吐抛压下，加重了此轮调整的幅度，由于当前杠杆类资金主导当前行情，连续三天出现较大幅度的下跌，并不为怪。一旦获利回吐短线结束之后，加上新股申购洪峰过去，以及市场对收紧杠杆资金的预期减弱，大盘很快就会出现止跌回升，毕竟我们还处在牛市环境之中，强势行情特征仍然存在。因此，投资者不建议追涨杀跌，适当等待当前多空信息平静之后的回升机会。另外本人正在推出一期阳光化私募基金，首期参与这期基金的投资者获利将会乐观，截止目前已经让朋友们包销差不多了，毕竟市场越来越需要专业化投资运作，有兴趣的朋友可以与本人联系微信cxy5199。（陈晓阳）