以时间换空间等待强势因素出现

周二大盘表现冲高回落整理行情，上证指数受利好刺激早盘一度扬升，随后受制于买盘不足，以及新股上市发行即将启动等利空因素，导致两市交投低迷。从其行情节奏对市场多空因素反映来看，短期内大盘维持弱势回升，以时间换空间的方式等待强势行情因素的出现。可见，周三大盘继续表现弱势回升格局。

先看当前多空信息面的变化，一是令人关注的定向降准力度加大，节假期间国务院常务会议，部署落实和加大金融对实体经济的支持。会议明确，加大“定向降准”措施力度，对发放“三农”、小微企业等符合结构调整需要、能够满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行业金融机构适当降低准备金率。此信息已经明确了定向宽松货币政策导向，随后应该会有具体的定向降准措施，对股市而言，在未来一段时间内，有利于改善市场资金面情况，以及投资信心。二是，继5月汇丰制造业PMI指数改善之后，统计局公布 5月中国非制造业商务活动指数为55.5%，创6个月新高。此数据显示经济活跃略有增强，需求略有改善。且制造业采购经理指数(PMI)为50.8%，比上月上升0.4个百分点，已连续3个月回升，预示我国制造业继续稳中向好。三是，数据显示，4月央行外汇占款新增846亿元 较上月锐减逾一半，这一数据显示不尽如人意，外汇占款明显减弱，不利于改善市场流动性。并且周二央行在公布市场继续正回购300亿额度，还有新股发行即将展开。总的来看，当前多空信息虽然市场存在两大预期力量，一是货币宽松，另一个是经济改善预期，但是这两大预期的改善力度相对有限，加上新的利空信息不断，导致做多力量并不强劲。

从市场角度看，节后大盘受节假利好因素刺激，一度早盘快速走强，随后逐步震荡回落整理，显示买盘力量明显不足，并且新的利空不断，抑制了市场的做多信心。结合当前基本面形势，随后行情，笔者顷向认为，大盘将会以时间换空间的方式延续弱势回升的幅度和时间，以等待未来强转行情因素的出现，因此，投资者在操作上，仍以多看少动，密切关注政策导向的变化。另有一投资项目是“千万投资启动计划”，若有资金无投资项目机会可以与本人联系（陈晓阳）