在短暂整固之后，周五大盘呈现超预期的巨量大涨行情，上证指数一路震荡强劲逼空，最终以一根89点的长阳报收2150点，股指涨4.32% 创3年来最大单日涨幅，显著超出各方力量想像空间，可见市场对即将召开的经济会议，以及会议之后的改革新风充满期待，以公募基金为首的上千亿的踏空资金积极入市迹象明显，这将推动一波中线反转行情延续。

笔者认为，即使后市再次出现新的负面信息，但当前坚实的基本面形势仍能支撑行情进一步上行。因为在大盘连续逼空之后，市场上出现了新的利空信息，比如，本周逆回购出现大幅缩量迹象、大小非再现减持、短线急涨之后的获利回吐等，这些负面信息虽然对短线上行带来阻力，但是当前基本面向好形势更好坚实。一是，刚刚公布的经济数据再次确认了经济企稳回升，地产投资增速、发电量、固定资产投资等指标继续印证经济向好，汇丰12月份中国制造业PMI预览值升至14个月高点，伴随通胀拐点的出现，实体经济量价齐跌局面已经过去，明年一、二季度企业盈利延续回升的可能性较大，即使一月份受春节因素影响，但再次大幅回落的可能较小。二是，历年12月份，财政预算支出为应付计划任务，往往会密集推出投资项目，尤其是基础建设项目。而政财下拨资金带动固定资产投资，促使经济平稳回升。即使本周逆回购出现缩水，但并不影响当前货币宽松。三是，经济会议召开，以及会议之后对市场的影响将会延续一段时间，因为此次会议是新一届领导层主持，改革新风笼罩在当前市场并且延续到明年三月份，鼓励创新、新型城镇化、农业扶持等工作重心，特别是新型城镇化导向，一系列城镇化改革有望启动或将引发地方政府的四面开花，比如江西推出4000亿新型城镇化等。

可见即使市场担忧的12月份，和明年1月份经济数据受季节影响出现回落可能，但是新一届领导层的改革新风将会延续到明年上半年，加上当前经济企稳回升的确认，新股IPO和再融资实质已经暂停，以QFII为首的境外资金在反弹之前就疯狂抄底，这些积极因素成为了国内机构投资者建仓的理由，社保基金理事会表示，明年行情会比今年好，适当增加股票投资，不少机构投资经理感叹目前持仓太轻了。而见底反弹之前，内资机构投资者数据显示，截止 2012年11月22日数据，股混型基金股票仓位的简单平均由上期的73.58%降至本期的71.18%，减少了2.40个百分点，处于2006年以来的较低水平。急涨之后促使机构投资者被迫加仓，仅仅本周险资短短几天就有数百亿仓促被迫加仓，何况数千亿的处于轻仓状态的公募基金，这在一定程度上拒绝了大盘技术性回落的下跌空间。

基于以上分析，鉴于当前基本面形势的积极变化，尤其是新一届领导层的改革新风带来的主题投资题材，我们不能把当前的反弹与前期的阶段见底反弹对比，当前行情的见底反弹已经发生了趋势性逆转，即将上行途中有新的利空因素的阻力，但并不影响大盘在震荡上行过程中进一步拓展上涨空间。因此，投资者应该重新审视当前的反弹性质，尤其城镇化主题材中线投资机会。另有一投资项目是“千万投资启动计划”，若有资金无投资项目机会可以与本人联系（陈晓阳）。