周一大盘表现惯性低开下挫行情，上证指数大幅跳空低开后，震荡走低并创下调整新低2135点，随后出现弱势震荡整理走势，显示政策利好并没有改变下跌惯性。由于近期行情呈现急跌弱势企稳特征，可见后市在未有实质性利好背景下，加上前期低点的有效支撑，随后行情出现弱势企稳现象。

首先来看，当前多空消息面的变化。境外市场上，由于投资者对区域主权债务危机将会进一步恶化的担忧迅速升级，主要区域股指全面下跌；虽然市场也继续消化陆续出炉的企业财报结论，但是对主要市场的推动并不明显，周一欧股盘初多以大幅下跌为主，不利于后市跟跌不跟涨的A股表现。国内消息面上，给予期待的周末消息面，证监会相关部门负责人表示，将在此前基础上，进一步降低交易手续费，整体降幅约为20%。具体实施方案正在研究制定之中，预计在9月1日前推出。此利好并没有在市场形成较大的正面反映，相反沪深股指均以跳空低开呈现惯性杀跌行情。这说明小打小闹的直接利好，是无法刺激早已久病不愈持续下跌的股市，若按照目前监管层的思路，也并不排除随后有取消红利税的可能，之前笔者分析到，在当前行情环境下，取消红利税是早晚的事情。可以认为，这些敲敲补补的政策是不会改变行情趋势的，最有效的办法，还是顺其民意，暂停新股发行，才能略有改变当前信心。另一个值得重视的经济现象，就是媒体报道，南方再现大规模返乡潮，这一现象是 2008年金融危机后首次出现。记者在浙江多个企业调研时发现，有相当多的外贸企业今年经营比金融危机时还要吃力。这一微观上的经济现象足以引起投资者的重视，表明当前经济形势比宏观经济数据上显示的情况更加糟糕，我们知道，众多中小企业出现经营问题，说明当前经济环境非常不理想，即使是上市企业在行业中是优秀企业，也避免不了业绩存在下行趋势，这就是股市场持续下跌的深层次原因。

趋势上，上证指数受内外不利因素影响，出现惯性下挫再现调整新低，观察近期市场特征，往往是单日急速杀跌，随后出现弱势企稳迹象，结合当前基本面形势，这一市场特征仍将会在本周继续上演，可见后市短期延续弱势企稳现象。在操作上，投资者多看少动等待新的变量因素行情趋势明确之后，再考虑介入（陈晓阳）。