本周大盘在政策放松预期下，连续急涨之后，又遇到境内外负面因素的冲击，接连出现缩量调整走势，似乎表明当前行情仍未有摆脱弱势格局。令不少投资者疑问的是，难道此轮政策宽松并不能成为行情的转强契机，后市行情机会又有哪些可以寄托呢？

在经济下行担忧日渐明显的背景下，从近期国务院常务会议明确稳增长基调之后，最近各部委集中出台了一系列稳增长政策，可以归纳有三个主要方向：加快重大项目审批、再次政策补贴刺激消费、放开民营资本投资等，令不少市场投资者解读为类似“四万亿”版本的新一轮经济刺激政策出笼，并且场内外资金积极追逐该题材热点。然而正值新一轮经济刺激政策预期风声风起之时，发改委及时澄清所谓新一轮经济刺激计划及4万亿投资2.0版等不实报道，银监会表态信托投入取决于经济变化，显然这些明确的表态对参与该题材的市场资金无疑泼下了冷水。其实客观对比分析，当前经济与2008年经济环境很大不同，当时通胀和资金成本均在低位，而此次面临着高通胀以及高资金成本约束，这就决定了新的刺激政策不宜过大。并且08年之后的三年市场经历的高通胀教训，也会束缚管理层出台宽松政策更加谨慎。也就是说，当前各类宽松政策刺激大盘出现一轮大幅上涨行情的概率不大。伴随着市场逐步认清眼下政策放松的实际效果，与其相关的题材热点就会逐步降温。在未有新的主流热点环境，市场并不能有效摆脱弱势格局。

从寻求市场机会上看，即使当前宽松政策实际效果的期望值不断的向下调整，并且部分政策未能激发相关热点持续性走强，但是从另一个角度看，从一些宽松政策落实情况以及潜在存的政策放松预期上，仍然支持部分行业景气逐步转暖，可见投资者还是能够寻找到热点轮动活跃的线索，比如其一，媒体报道，各地政府楼市微调政策不断出台，不少城市运用公积金这一信贷手段进行微调，有效推动刚性需求，放宽首套房公积金贷款对刚性需求拉动很大，而信贷的松动将给市场走出底部提供政策支持，后续无论是存款准备金率的进一步下调还是非对称降息预期的兑现，都将在流动性层面支撑地产股进一步走强。其二，基础建设项目落实，特别是西部地区，将会刺激水泥、机械、钢铁的直接需求，这并不停留在表面层次上，值得投资者继续跟踪基础建设题材的机会。

基于以上分析，尽管此次政策放松实际效果与上一轮经济刺激方案不可同日而语，也难以激发行情出现一轮空间较大的上涨行情，但是投资者从部分政策落实的实际效果着手，在后市行情温和震荡上行过程中，就会发现随后行情仍将呈现结构化的投资机会，比如地产股尤其是二、三线地产优质个股，西部水泥、机械等题材，回调之后仍值得投资者重点关注（陈晓阳）。