周四大盘表现冲高回落行情，上证指数小幅低开后早盘一度弱势走强，无奈新的经济数据出现，打击了短线做多信心。趋势来看，短线市场快速消化由经济数据带来的负面冲击，并且在政策放松预期笼罩下，周五大盘有望出现弱势企稳回升行情。

     首先来看，当前多空消息面的变化，境外市场上，在日前召开的欧盟峰会非正式会议上，欧元区传各国领导一致同意制定希腊退欧紧急计划，不过周四欧洲主要股市在经历重挫之后，早盘纷纷高开为主，显示新的负面冲击略有消化。而国内消息面上，最为关注的是，中国5月汇丰制造业PMI预览值为48.7,4月终值为49.3，该数值连续七月走弱，创两个月以来最低，表明国内制造业运行继续放缓。从近几年历史数据来看，一般而言，5月汇丰PMI值高于4月数值往往经济总体处于扩张阶段，而5月数值低于4月的年份，经济呈现下滑态势，这就不言而喻当前经济增长情况，从而对短期市场造成了负面冲击。这也是周四行情出现回落的主要原因。值得欣慰的是，距离4月13日国务院召开常务会议分析一季度经济形势，研究部署下一阶段经济工作，仅有1个多月时间。5月23日，国务院常务会议，再度把主题落在分析经济形势上。此次国务院常务会议提出把稳增长放在更加重要的位置，提出的具体措施包括落实结构性减税政策，保持合理的社会融资规模，启动一批事关全局、带动性强的重大项目，鼓励民间投资参与铁路、市政、能源、电信、教育、医疗等领域建设。表明新一轮政策放松正在开始。还有有关资金面的利好消息，比如，社保基金近日开始拨付资金进入新设立的投资组合，准备随时启动投资。险资4月新增投资800亿等。总的来看，当前行情处在政策放松气氛之下，虽然周四行情受到新的经济数据冲击，但该数据影响不具备可持续性。可见市场在消化短线利空后，市场仍处在政策放松预期良好环境下。

趋势上，近期上证指数在政策放松预期下冲高回落行情，尤其是周四行情再次受到新的经济数据冲击，形成了负面的压制，不过值得注意的，截止周四行情伴随经济层面的负面冲击释放，继续大幅打击行情的力度正在逐步减弱，加上政策放松预期仍占据上风，可见后市大盘将会表现震荡弱势企稳回升走势。值得投资者关注宽松政策相关的题材机会（陈晓阳）。