周三大盘表现了小幅震荡整理行情，上证指数受外盘影响小幅高开之后，一度弱势走强，但受制于投资信心不足最终股指小幅回落，显示在当前多空基本面因素变化不定的局面，市场参与意愿不强。不过由于截止本周三新的不利因素得到释放，使得后市短线股指仍有重拾升势转强的趋势。

首先来看，当前多空消息面的变化，外围方面，最新媒体报道，德国财政部部长日前提出方案称，可以通过杠杆化将4400亿欧元的欧洲金融稳定基金(简称EFSF)规模扩大至最高1万亿欧元，应对欧元区主权债务危机，受此消息影响，欧洲三大主要股市均出现了开盘扬升局面。而国内方面，A股依然表现不尽如人意。并且当前多空基本面变化较大。在经济数据陆续公布之后，最新商务部周三表示，中国经济软着陆仍面临外贸形势严峻的挑战，近几个月影响中国外贸发展的不利因素增加，未来两个季度的外贸形势会相当严峻。当然由于外围欧债危机持续不断，使得欧美经济增长放缓，这样未来两个季度将会体现出在外围需要不足的背景下，我国出口贸易仍将进一步回落的趋势。这样将会影响部分以出口为主导型企业，尤其是加工贸易类广大中小企业，进一步恶化了江浙以及广州等中小贸易类经营情况，从而使得温州式借贷风险继续增加。所以说笔者一直坚持认为，此时管理层不应该仍在坚持对当前经济过于乐观的态度。另一个重要现象就是，国家统计局18日公布的9月份70个大中城市住宅销售价格变动情况透露出信号，房价调整的大幕徐徐开启。随着多个城市房价同比、环比涨幅出现明显回落，房地产市场数据上的拐点已经出现。我们知道，房地产业涉及70多个上游行业或细分子行业，房地产业进一步恶化将会对其产业链构成重大打击，从而进一步拖累了这部分行业的景气情况，使得上市企业盈利受到削减，当然也会进一步影响到经济增长情况。总的来说，当前基本面情况并不乐观。

相反，政策导向方面，市场传闻证监会允许券商开展股票回购交易，标的股约400只，消息人士向记者透露，上海证券交易所正推动股票约定式回购交易试点。此举意在增加企业融资渠道，并为资本市场增添活力。在该项业务普遍推出后，若全国净资本排名前100家券商能参与，粗略计算至少可增加市场流动性1000亿元。应该显示在当前市场资金紧张的背景下，管理层着手解决中小企业创新融资缓解市场压力。以市场对局部微调政策的预期，总的来说，在政策面偏暖环境下，不断出现的利好因素虽然被当前不利因素所稀释，截止本周三市场上新的利空因素不断的消化，可见后市大盘仍能够弱势企稳回升，因此，投资者在操作上仍以多看少动，密切关注政策面的变化（陈晓阳）。