周五大盘表现剧烈震荡调整行情，上证指数小幅低开后，逐步震荡走低，虽盘中出现反弹，但尾市继续表现回落态势，显示在新的政策利空之下以及权重蓝筹股整体回落带动下，出现了弱势下跌行情。不过结合当前经济形势，以及技术上半年线的支撑有效性，在主导因素释放之后，下周大盘在震荡中逐步走强。

首先来看，市场关注的焦点股指期货正式登陆A股市市场，基本上以平稳的姿态进入投资者视线。而对市场的影响主要有两个方面，一个是市场上期货概念股集体回调，表明股指期货事件预期兑现之后，累积的题材风险开始释放，值得投资者警惕。另一个就是蓝筹股整体回落，由于之前市场对蓝筹股期望较高，伴随股指期货推出，该类群体预期明确又重新回到基本面上。总的来看由于市场对股指期货多数处于观望状态，可见股指期货对市场的影响正在逐步谈化。而市场另一个重要利空因素就是，国务院常务会议决定实行更为严格的差别化住房信贷政策，贷款购买第二套住房的家庭，贷款首付款比例不得低于50％，贷款利率不得低于基准利率的1.1倍。此外，对于违法、违规房地产开发企业，限制新购置土地，暂停批准上市、再融资和重大资产重组。显示国务院再出重拳调控房地产板块，着重从抑制需求以及提高供给两个方面着手，其力度较大，料将对房地产价格形成一定抑制，对于其调控效果值得期待。受此影响，金融、地产板块低开，权重股的走跌拖累了大盘的走势，不过午后地产股的抛盘明显减轻，显示地产新的利空政策充分得到释放。然而自从3月以来，多数城市房屋成交逐步回暖，尤其是局部地区房价上涨较大幅度，与股市地产股形成鲜明的对比。笔者认为此次新的地产利空政策已经出台，在短期内将不会连续重拳，毕竟地产业仍是国家经济发展的主要动力，由此可以理解释为短期内地产业利空出尽，这样也有利于市场行情的继续转强。盘面来看，物联网，世博、新能源、环保、发电设备、航空等板块涨幅居前。相反，金融地产股领跌于行情，整体来看，市场各方主导因素均在逐步释放，随后行情将会逐步回归到上市公司基本面上。

趋势上，上证指数以震荡调整的方式迎接了市场关注的股指期货正式推出，并且又释放了各方主导影响市场因素，而技术上，半年线依然强有力的支撑着当前大盘方向，因此后市来看，大盘将会在震荡中转强，建议继续关注估值较低的绩优品种，对一些涨幅较大、估值较高的题材个股则应防范回落风险（陈晓阳）。