三连阳之后是上还是下？

周四大盘继续表现窄幅震荡，上证指数在2400点整数上方反复小幅震荡，两度向上反弹未有量能配合而夭折，显示成交量不足明显制约了股指强劲技术反弹。不过，急挫之后场内杀跌动力逐渐减弱，那么三连阳之后是上还是下呢？

首先来看消息面变化，媒体披露最新交易数据，连续三天，以基金为代表的机构主力一改前期看空思维，出现大幅增仓迹象，尤其是社保基金加大入市力度。一个奇怪的现象就是上半年，这类主力一直不作为，相反盘面了以游资为代表的短线热钱迅速从题材类流出，像奥运类题材个股出现普跌特征。这一悄然变化值得投资者注意，我认为只有以基金为主的机构主力积极作为，市场转机的机会就大一些。因为游资一类的主力只是在市场上发挥一个陪衬作用，无法掀起大的风浪。对投资者来说，这一信号应该是一个好事。但是有一点，当前经济形势并不乐观，这也是基金一直为不作为的最终原因，看来下一步，投资者需要密切关注基金情况的消息面变化。

还有公开数据显示，近期以来热钱在持续加速流出，因为最近两个月来，我国外储增量一直小于FDI与贸易顺差之和，我认为，面对这样的持续杀跌，实力再强的热钱也不会把时间浪费在这一股灾面前，止损出逃留得青山，这是他们一惯的风格。近期在低价位的恐慌杀跌，虽然未有充足的证据来说明，是热钱出逃还是游资撤退引发恐慌杀跌， 但是暂时出来的资金，不会随后再杀进，因为迷失了方向的资金，看不到未来的政策方向。这就是说当前盘面为何量能十分低迷的原因，可见短期内的趋势，大盘仍需要在2400点上下作弱势窄幅震荡。后市下跌趋势的扭转仍将取决于成交量能否有效放大，因此，在操作上，继续保持观望，少动多看为主，密切关注量能变化。