周五大盘表现弱势整理后震荡走强，值得庆幸的是，市场并没有出现普遍预期大幅下挫。上证指数继续在5日、10日均线之间窄幅震荡后小幅走强，两市成交量继续出现萎缩。趋势上看，大盘逐步盘出牛皮盘整格局初露端倪，下周延续横盘窄幅震荡之后迎接红六月行情可期。

首先消息面上，证监会有关部门负责人日前指出，基金公司在维护资本市场稳定方面要有大局意识，要坚持价值投资、长期投资和规范投资理念。这又是一个呵护市场稳定发展的信号。近期无论是政策导向还是管理层口头表态，呵护市场的明确态度显露无疑。此次管理层对基金公司提出新的要求，使得基金经理不得不重视管理层的态度，这样将会减缓类似前期任意抛售行为，有利于构成大盘企稳的重要因素。不过这样的政策导向只是起到有利大盘企稳作用，但并不能构成大盘大幅上涨的促发条件，而目前大盘处于上下两难境地，市场仍需要促使大盘打破疆局的条件，看来后市大盘仍需要窄幅震荡酝酿上涨条件。

盘面观察，继石化双雄之后，股指期货、券商、奥运、创投等板块有所活跃,有色金属、煤炭等等资源类个股抛压较大，板块行情继续以快速轮动方式进行，热点确实变化过于频繁。到目前为止还没有发现哪个板块能够持续引领行情持续发展。从基本面角度也支持未来行情逐步好转，目前市场人士普遍预期5月份CPI数据将会出现回落态势。而贯穿五月份原油价格一直攀升不止后，值得庆幸的是，5月份最后两天，原油价格出现回落迹象，还有6月份又是全年大小非解禁压力最轻的月份，等一系列有利因素在逐步向好的方面发展。由此，可以认为，目前行情正在逐步好转，并不排途逐渐发展成第二轮反弹行情。投资者在操作上以短线思维应对热点轮动中的机会，重点控制好持股仓位。