昨日大连豆类商品整体延续上周的回调整理态势，市场缺少基本面新消息指引、外部市场原油破位反弹以及假期临近交投氛围趋淡对盘面构成压力。上周五美盘大豆因美元持续反弹引发获利了结影响收低10美分，期价创出近期回调新低，技术图表上有进一步下探1000美分支撑位的动能。不过，从本周一国内豆类期货表现看，早盘受美豆电子盘恢复反弹提振竟有些出人意料的小幅高开并作快速上冲，但因持续买盘支持不足，豆油遭遇5日均线压制快速回落并带动大、豆粕走低，而随后大部分时间里，盘面维持日内相对低位区间窄幅振荡。全天除大豆减仓外，豆粕、豆油均呈缩量增仓整理态势，显示资金分歧仍旧较大。豆粕日内表现相较抗跌，主力1009合约全天都处于5日均线上方运行，前期回调幅度较大、期现明显继续保持明显倒挂以及短期技术形态相对较好对其形成支撑。不过，就近期市场资金参与集中度以及关注重心来看，豆油扮演的豆类走势风向标的角色仍没有改变。

现货方面，周一，国内各地区豆类现货报价整体呈稳中趋跌调整。近期美盘以及国内豆类期货连续回调令需求终端观望心理较浓。黑龙江产区油厂大豆收购整体在3560-3820元/吨之间，随着近期国储收购陆续展开，当地成交趋于活跃，部分油厂收购价已经高于3740元/吨的今年最低收储价，但农民仍有较强惜售心理。港口地区进口大豆分销报价稳定在3950-4000元/吨之间，近期低成本进口大豆到港数量明显增多，供应压力增强。豆粕成交较上周所萎缩、豆油成本仍较清淡，主要是受期美豆下跌、压榨成本潜在回落影响，而贸易商买涨不买跌心理也难以提振现货价格。就目前来看，年底前需求季节性增加迹象仍不明显，特别是如果美盘继续续走弱，将可能进一步打击终端备货需求。

国际市场：周一CBOT大豆期货市场继续自先前高点回撤，投机基金令期价滑落近一个月低点。因受假日临近因素影响，交易商轧平1月合约头寸。美元继续走高以及随后的原油、金属期货价格下跌为大豆期货带来外部压力，同时市场人士担心中国买家可能转向阿根廷和巴西采购大豆，因当地作物生长条件改善。技术面疲弱亦是周一大豆期货下滑的一个因素，主力1月合约已经接近1000美分心理关口位。

观点建议：美豆再次明显下挫，当前期价已经回到自11月初上涨0.618回档位，同时也是1000美分关口位置，一旦形成下破，期价将有进一步下探950美分低位的可能。目前大豆市场压力主要来自于美元持续反弹影响，而基本面缺少新利好消息以及假期前减仓盘也助长了这种弱势氛围。不过，我们仍认为南美天气影响不确定以及美豆良好出口需求仍有望抑制盘面大幅下跌空间，而美元走强也可能是短期行为，所以预计美豆在1000美分之下继续下跌空间不大，短期走势更倾向于在1000-1050美分区间维持振荡盘整。美盘持续回调令国内豆类承压，但年底前现货市场良好表现仍有望形成较强支撑，预计深跌可能性不大。预计今日市场将走出明显低开、探低反弹行情，关注豆油1009合约在上周低点7684一线支撑表现。建议短线以日内交易为主，

 

   南美天气：预计本周晚些时候，巴西南部自上周末开始的短暂炎热天气将开始减弱，目前巴西大豆主产区天气整体仍缺少明显威胁，作物生长条件保持良好。本周末，阿根廷多数地区出现大雨，尽管会为当地作物生长带来充足的雨水，但可能会令一些地区出现洪涝问题。 

 

  分析机构Celeres周一报告称，截至12月18日当周，巴西2009/10年度大豆作物播种完成95%，略落于去年同期97%的进度水平。

 

     交易提示：因圣诞节假期，CBOT大豆市场本周四交易将提前休市，本周五全天休市。即北京时间本周五白天、夜间均无美盘大豆交易。

 

     按CBOT大豆最新收盘价估算，1月份装船美豆到中国港口理论完税成本约为3755元/吨，明年3月以后船期巴西大豆到港成本为3705元/吨。 (按现行大豆进口关税率3%计算)。

 

  周一，国内各地区豆类现货报价整体呈稳中趋跌调整。近期美盘以及国内豆类期货连续回调令需求终端观望心理较浓。黑龙江产区油厂大豆收购整体在3560-3820元/吨之间，随着近期国储收购陆续展开，当地成交趋于活跃，部分油厂收购价已经高于3740元/吨的今年最低收储价，但农民仍有较强惜售心理。港口地区进口大豆分销报价稳定在3950-4000元/吨之间，近期低成本进口大豆到港数量明显增多，供应压力增强。豆粕成交较上周所萎缩、豆油成本仍较清淡，主要是受期美豆下跌、压榨成本潜在回落影响，而贸易商买涨不买跌心理也难以提振现货价格。

数据来源：汇易咨讯

   按当前现货市场报价估算，国产大豆理论压榨利润每吨在113-273元之间，进口大豆压榨在96-286元之间，利润水平较前期有所下降，但整体仍处较高水平。如按油厂实际进口大豆成本估算，沿海油厂压榨利润大多仍达到400元/吨左右。