经上周五大幅下挫后，周一大连豆类期货展开报复性反弹，期价高开高走、振荡拉升，其中大豆再次创出近期上涨新高、1009合约攀至4000点关口上方。尽管上周五CBOT大豆期货市场大部合约温和收低，但包括美元、股市在内均收收复了早期的大部分跌幅，这使得市场有关迪拜债务危机引发的担忧得到明显缓解，加之本周一美豆电子盘明显走强、国内股市反弹，大连豆类品种重新获得强劲向上动能。从当日盘面看，豆类投机多头追涨意愿较强，特别是在大豆品种，连豆主力合约单日成交再次放出天量、持仓亦剧增。豆粕、豆油主力合约当天主要跟随大豆上涨，期价未能刷新上周高点，国内现货小幅回落以及大豆新收购政策令后期粕、油供应潜在增加限制盘面上涨动能，但主要的还是前期两品种涨幅过大，市场追高意愿有所减弱。

当前目前大豆类品种上涨支撑主要来自于市场对经济长期复苏预期以及通胀忧虑，而美盘强劲、进口大豆成本潜在抬升以及国储收购政策出台也给多头提供了心理支撑，这使得盘面投机做多氛围浓厚，特别是近几天的大豆表现，涨势有些近乎疯狂。不过，我们也要看到，全球大豆供应宽松环境仍未改变，近期国内低成本进口大豆到港量激增、国储收购政策对现货大豆实质提振作用有限以及油厂压榨利润丰厚导致套保盘压力增大等利空因素仍旧存在。所以，目前上涨更多的还是资金因素推动，基本面上涨基础并不牢固。

从盘后交易所公布的持仓看，当日连豆多头增仓较为分散，多为短线投机席位以及锁仓，空头主力中粮系大幅增仓，其中部分资金来自于减持豆粕空单。

国际市场：受需求基本面和周边市场利多影响支撑，周一CBOT大豆期货市场触及5个半月新高。美元走低、原油期价高企及大豆技术面稳固是支撑市场多头买盘的利多性因素。盘初大豆经历了一段振荡交易，但当周边市场及投机买盘的支撑效应显现之后，大豆期价突破上方阻力位置到达近期高点。利多基本面因素仍对大豆市场构成潜在支撑，加之考虑到12月初新投机热钱可能扎堆进场，这促使空头保持观望。本周二将是新月份和第四季度的首个交易日，投机基金很可能会继续进场做多。与此同时，空头参与交易的热情不高，因大豆市场可能像11月初一样出现大量买盘。盘后，美农业部公布了截至11月29日的周作物生长报告。当周美国09/10年度大豆收割完成96%，去年同期和5年平均水平均为98%。

观点建议：美豆维持高位区间振荡，上方1070美分一线阻力明显，在南美天气提供新利多支撑前，盘面实现突破上涨的可能性较小，本次反弹目标位很可能已经实现。在近期大幅上涨、外部市场动荡加剧情形下，期价近期仍有回探1030、1000美分支撑位可能。

国内豆类近期上涨主要是受外盘上涨及投机资金推动，新豆收储政策出台预计对市场实质利好提振有限。在基本面仍缺少实质利好支撑的情况下，盘面持续向上动能不足，目前高位应注意规避潜在回调风险，特别是豆油、大豆盘面的潜在卖保盘压力可能会比较重，建议获利多单离场，大豆在4000上方可考虑中线沽空。

   南美天气：过去几天阿根廷主产区降雨改善土壤墒情将持续得到改善，作物带西部地区旱情缓解；巴西大豆主产区近期降雨较多，作物天气条件保持良好。

    据分析机构Celeres周一报告称，截至11月27日当周，巴西新季大豆播种已完成82%，高于去年同期80%的进度水平。

  据CFTC周一盘后持仓报告显示，截至11月24日，商品基金持有CBOT大豆期货净多单11.4万余手，较前一周大幅提高2万手。

     按CBOT大豆最新收盘价估算，12月份装船美豆到中国港口理论完税成本约为3992元/吨，明年3月份船期巴西大豆到港成本为3884元/吨。 (按现行大豆进口关税率3%计算)。

   周一，国内各地豆类报价总体较为稳定，局部报价略有向下调整。黑龙江产区油厂大豆收购价总体在3560-3740元/吨之间，国家新豆收购政策出台后，产区油厂提价收购意愿不强，农民依旧有较强惜售心理，市场交投不活跃。港口地区进口大豆分销报价在3950-3980元/吨之间，近期进口大豆到港增多，供应仍较充足。港口地区豆粕、豆油成交仍未明显放量，贸易商、终端用户追涨备货意愿不强。

数据来源：汇易咨讯