受美豆高位回落以及周边市场广泛走软拖累，周二国内豆类市场大幅收低，主力合约均刷新前日低点，投机多头日内获利减仓特征明显。CBOT大豆市场前夜自早期高点明显回落，期价未能突破1068美分一线重要阻力位，收割几近结束使得现货供应增加、高位卖保盘增多，同时感恩节假期前多头也有获利了结意愿。周三国内豆类商品走势几乎就是前一天走的“倒播”，早盘明显低开，但随后在惯性投机买盘的推动下，期价一度快速反弹，豆粕主力1009合约甚至还刷新前日上涨高点，但随着盘中国内股市、周边商品市场广泛大幅走低，豆类品种在多头获利平盘的压制下恢复走低，午后盘面在股市拖累下加速下行，主力合约刷新前日低点，其中豆油最终还收在了5日均线下方。当日上证指数收盘跌幅超过3%，有关政府将可能收紧货币政策的忧虑引发获利回吐，同时也令商品市场广泛承压。从豆类品表现看，当日大豆、豆油主力合约均出现明显减仓，多头获利了结压力较大，而豆粕主力1009合约继续增仓，目前国内豆粕期现600-700点的巨大倒挂价令多空资金对其仍有较大分歧，豆粕1005合约日内也表现得明显抗跌。

近几天国内豆类期价波幅明显放大，盘面振荡剧烈。我们一直在也在强调，近期盘面上涨更多的是来自于通胀预期背景下的投机资金推动，由于缺少供需基本面实质利多支撑基础，因此涨势难说牢固，一旦政策面、外部市场有风吹草动，豆类波及会比较大。就目前看，美豆产量增加、国内大豆供应充足、进口大豆成本较低、终端需求仍未明显恢复等因素仍然会抑制盘面潜在上涨空间。与此同时，油厂压榨丰厚压榨利润也使得目前高位会有较大的套保盘压力，特别是在期货处于升水的豆油品种上。

国际市场：受潜在强劲需求支撑，周二CBOT大豆期货市场摆脱周边商品利空影响小幅收高。利多需求面仍对大豆期价构成潜在支撑。美豆在国际出口市场中缺乏竞争对手，加之压榨需求恢复带来的稳固国内需求，大豆市场获得持续提振。本周“感恩节”假期前市场交投振荡，周边谷物、原油及贵金属期货表现疲软共同打压大豆市场，但目前大豆是以需求为主导，因此盘面仍缺少积极抛空意愿。展望后市，交易商预计大豆振荡走势将会在本周缩水交易时间持续，强劲需求限制市场跌幅的同时，技术阻力位亦令大豆上行受到压制。

观点建议：美豆高位区间振荡，尽管短期需求支撑较强，但上方1068美分一线将构成明显阻力，在南美天气提供新利多支撑前，大豆市场进一步上涨空间已经较为有限，本次反弹目标位很可能已经实现。值得注意的是，原油昨日已经重回76美元下方的振荡区间，加之货市政策潜在退出忧虑以及感恩节假期前减仓盘影响，期价短期仍有下探1030、1000美分支撑位的可能。

国内豆类品种近期上涨属资金推动行情，在缺少基本面缺少实质利好支撑的情况下，持续向上动能不足，目前高位应注意规避潜在回调风险，特别是豆油、大豆盘面的卖保盘压力可能会比较重。预计今天盘面将可能走出小幅高开、振荡整理行情，建议关注股市表现，日内以短线操作为主，追涨需谨慎。

     南美天气：过去几天阿根廷主产区降雨改善土壤墒情将持续得到改善，作物带西部地区旱情缓解；巴西大豆主产区近期降雨较多，作物天气条件保持良好。

       外盘交易提示：因感恩节假期，CBOT农产品市场将于本周四休市一天，周四夜间电子盘将重新开放，周五市场将提前至美国东部时间下午1点钟休市(即北京时间本周四日间、夜间均无外盘农产品交易，周五正常)。

    周三盘前，美国普查局将公布10月份大豆压榨报告。市场预期报告数据利多，但之前的NOPA压榨报告已对此给予反映。

  按CBOT大豆最新收盘价估算，12月份装船美豆到中国港口理论完税成本约为3986元/吨，明年3月份船期巴西大豆到港成本为3874元/吨。 (按现行大豆进口关税率3%计算)。

    周二，国内大部分地区豆类报价保持坚挺。黑龙江产区油厂大豆收购价总体在3580-3720元/吨之间，农民惜售心理有所松动，但贸易商仍不敢大量压货，整体成交仍不活跃；港口地区进口大豆分销报价在3950-4000元/吨之间，近期进口大豆到港增多，供应仍较充足。港口地区豆粕、豆油报价较前日稳定，目前市场成交仍未明显放量，贸易商、终端用户追涨备货意愿不强。

数据来源：汇易咨讯

      按当前现货市场报价估算，国产大豆理论压榨利润每吨在115-339元之间，进口大豆压榨在50-270元之间。如按油厂实际进口大豆成本估算，沿海油厂压榨利润已普遍在400元以上，非常可观。