昨日国内豆类期货市场继续维持近几天的回调走势，期价日内弱势窄幅盘整，豆油出现一定补跌。随着几天美元、原油明显调整以及预报显示下周美主产区收割天气转好，市场先前上涨动能缺失、期价回撤修正前期涨幅。但从盘面看，尽管前夜美豆已经回到近期支撑平台975美分下方，美元、原油也有不同程度破位迹象，但周四国内豆类期价仅早盘低开确立日内低点，随后全天维持弱势窄幅盘整，资金也已减仓、移仓交易为主，日内除豆油出现一定补跌外，大豆、豆粕继续向下动能均显不足。

目前国内豆类品种整体仍处于“下有支撑、上有封压”的振荡格局当中。美豆收割延误、全天经济复苏、国内油、粕的季节性需求增加预期的支撑影响仍在，特别是在目前国家对新豆收储、补贴政策仍不确定的情况下，资金对于继续打压期价仍显得较为谨慎。另一方面，全球大豆增产、国储大豆持续抛售、进口大豆成本较低等因素也继续压制盘面潜在上涨空间。总之目前盘面多、空因素影响仍相互制衡，市场需要进一步等待美农业部11中旬供需报告或是进入12月份后的南美天气题材炒作来提供新的方向指向。

近期有关国家新豆收储政策的传闻不断。其中包括：新豆收储价较去年提高至3740元/吨(去年为3700元/吨)，但对收购大豆质量要求比去年要更为严格；国家收储方式将较去年有所不同，从直接收储变为补贴油厂收购、加工，届时加工豆粕正常流入市场，而国家将收储豆油。尽管这些传闻都还没有得到官方的正式发文证实，但可信度仍比较高。就这一些政策影响来看，我们认为国家大豆虽然提高大豆收储价，但由于今年东北减产影响、大豆质量下降，收储价格提高幅度恐怕要小于市场心理预期，而且与当前东北地区市场价格相比也无优势，加之对大豆质量要求又较高，因此对市场很难形成明显提振。而补贴油厂、收储豆油的方式对豆油价格将有一定支撑，对豆粕会有压力，但由于豆粕目前期现倒佳价差巨大，因此预期豆粕期价也不会出明显下行压力。总之，这些政策出台将不会改变当前市场基本格局。

从盘后交易所公布的数据看，当日豆粕持仓变化较大，前期新进场部分多头主力大举离场，中粮系空头主力席位也以减仓为主。尽管空头仍占据优势，但盘面继续下行动能已显不足。

国际市场：受商品市场普遍上涨及美三角洲地区大豆品质问题推动，周四CBOT大豆期货市场明显收高。1市场回补部分期价升水，美豆现货供应紧张及担心三角洲地区强降水可能引发病害并降低作物质量，这为大豆盘面提供潜在支撑。与此同时，经济数据利好、美元疲软促成商品市场普遍上涨，股市大幅走高亦增添大豆利多基调。下周良好收割天气预报被搁置一旁，因市场需要通过推高大豆价格促使农民加紧供应，目前大豆现货库存较为紧张

。观点建议：随着经济数据明显利好，美元、原油刚刚出现的技术回调迹象被纠正，大豆市场有望继续获得支撑。预计盘面近期转入950-1020美分区间振荡可能性较大，市场下一步将可能是等待11月中旬的美农业部月度报告提供方向指引。

国内豆类期价在收储政策明朗前仍将表现得滞涨滞跌，特别是缺少资金关注的大豆品种。预计今日市场将走出明显高开、振荡上涨行情，建议以日内短线偏多操作豆粕、豆油为主；中线多单继续持有。

    美国商务部周四公布,美国第三季国内生产总值(GDP)环比年率初值为增长3.5%,而市场预估值为增长3.3%,为一年多来首次出现增长,暗示美国经济走出了70年来最严重的衰退。

     美国天气：本周四、周五期间美作物带南部和东部地区迎来更多降水，作物收割继续受到影响；未来6-10日预报显示，到11月7日前美国中西部作物带将以晴好天气为主，利于收割工作恢复。

   据DTN气象机构预测，本周美国中西部地区降雨及雷暴天气料进一步推迟收割。未来24-48小时里，作物带南部和东部地区降雨量预计增加。据T-Storm气象机构预测，11月5日至8日，产区大部地区预计保持干燥模式，但也不能完全排除降雨的可能。

    周四盘前美农部周度出口销售报告显示，截至10月22(周四)一周的美豆净出口销售量为69.1万吨，符合市场预期的40-75万吨区间；中国当周新购美豆43.7万吨，装船101.85万吨。美豆出口销售、特别是中国买家需求仍保持强    按CBOT大豆最新收盘价估算，12月份装船美豆到中国港口理论完税成本约为3811元/吨，明年3月份船期巴西大豆到港成本为3531元/吨。 (按现行大豆进口关税率3%计算)。

    周四，国内各地豆类现货报价整仍较稳定。黑龙江产区油用大豆收购报价整体在3560-3700元/吨之间，局部较前日上涨20-40元；港口地区进口大豆分销报价在3850-3900元之间，市场仍在等待收储政策的进一步动向。油厂对豆粕挺价意愿较强、部分地区豆粕供应紧张；豆油库存压力依然偏大、走货量一般。

数据来源：汇易咨讯

     按当前现货市场报价估算，国产大豆压榨利润每吨在82-326元之间，进口大豆压榨在13-128元之间。如油厂实际进口大豆成本估算，估计压榨利润普遍在250-350元之间。