周二，大连豆类品种继续呈现节前缩量减仓的交易特征，期价全天探低反弹、振荡整理，最终各主力合约小幅收高。当日豆类市场消息面仍较平静，“十一”长假前避险减仓、保证金大幅调高后成交缩量为盘面主要表现特征。从期价走势看，控盘空头主力故伎重演，早盘虚张声势、先是小幅增仓打压拓展向下空间，然后全天大部分时间里有条不紊实施节前获利减仓的真实目的，期价全天则表现为触低反弹。在各品种上，大豆盘中反弹乏力、表现相对滞重，主要是因为该品种空头主力主动平仓盘不多，而且其过去几天整体跌幅也不如豆粕、豆油那么大；豆油主力1005合约早盘曾再次刷新近五个月低点，但和豆粕一样，因为空头主力席位逢低主动减仓意愿较强，期价最终获得了较好的收盘涨幅。豆类品种上空头主力仍占明显控盘优势，从盘后交易所公布的持仓数据看，当日中粮系席位合约计在豆粕1005合约上合计减仓1.2万余手、在豆油1005合约减仓近1.1万手。

目前，豆类市场基本面利空因素众多，美豆丰收、南美新豆面积预期大幅增加、北半球新豆收获、国内持续抛储以及对量化宽松货币政策随时可能退出的忧虑令市场积重难返，尽管也有国内减产、美豆潜在霜冻威胁以及美豆出口需求强劲利多题材，但暂时仍难与这些利空因素相抗衡，市场整体仍处于弱势当中。不过，美豆在目前低位的出口需求已经表现得相当强劲、以此估算的进口大豆到港成本相对国产大豆竞争优势足够明显(按美豆920美分、进口到港成本3550元计算，考虑到国内采购运输成本以及进口大豆与国产大豆的产出差异，仅相当于东北产区大豆3250-3300元的报价)，所以外盘880-900美分底部支撑将很难被突破，后市一旦市场完成对供应面压力的充分消化、外部经济复苏环境进一步企稳，市场仍可能会迎来一波较好的修正反弹行情。从时间上来说，这样的反弹最快是在10月份美农业部月度报告后，迟点则可能是在11月份中旬月度报告之后。

国际市场：美豆创纪录产量预期打压，周二CBOT大豆期货市场继续走软。增产预期及缺乏霜冻威胁奠定大豆市场弱势基调。大豆期价日内维持区间震荡，创纪录产量预期对盘面构成压制，但强劲出口需求及新豆收割进程缓慢带来的现货供应紧张亦潜在支撑价格。在周三美农业部谷物季度库存报告公布前，市场以轧平头寸和买玉米/卖大豆套利为主。11月大豆合约短期技术阻力位在10日均线附近，而一旦下下破906-902美分支撑区域，期价则可能继续向下寻求空间。

观点建议：美豆继续处在900美分低位附近盘整，尽管目前市场压力仍旧明显，但考虑到市场对美豆增产题材已做了充分消化、且出口潜在支撑明显，预计880-900美分支撑位近期仍很难被突破。今日国内市场“十一”长假前的最后一个交易日，缩量减仓的交易模式还将延续，盘面将很难出现大的大波动。“十一”期间，由于外盘原油、股市潜在不确定性风险较大，而且节后国内开盘首日即面临美农业部重要的10月份供需报告公布，所以建议尽量不留仓过节或以品种对锁规避风险。预祝节日快乐!

     美国天气：最新天气预报显示，美国中西部作带西北部地区周二早晨出现霜冻，但因当地作物生长进度相对较快，因此对产量威胁有限，未来几天美作物带继续出现霜冻威胁的可能将减弱。不过，本周未来几天美主产区降雨将明显增多，下周还可能再次出现明显降雨，其中北部地区以及南部三角洲地区雨量较大，对作物成熟及收割工作产生不利影响。

      美农业部将于周三早晨公布截至9月1日的季度库存报告。分析师平均预计，美豆季度库存量为1.11亿蒲式耳，预估区间0.9亿-1.35亿蒲式耳。由于USDA9月供需报告的已提前公布美陈豆结转库存为1.1亿蒲式耳，因此本次报告对市场影响将十分有限。

      提示：美农业部将于10月9日(下周五)公布新月度供需预估报告。

     按CBOT大豆最新收盘价估算，11月份装船美豆到港完税成本约为3580元/吨，10月份装船巴西大豆约3836元/吨 (按现行大豆进口关税率3%计算)。

      周二，国内各地豆类现货报价整体较为稳定。随着新豆上市日期临近，节前停工检修油厂数量明显增多。黑龙江产区油豆收购价在3540-3660元/吨之间，多数地区有价无市，贸易商、油厂在等待新豆上市以及国家收购政策进一步明朗。港口地区油、粕库存压力不大，部分贸易商、终端企业备货库存可维持至10月中旬。

数据来源：汇易咨讯

    按当前现货价格估算，国产大豆压榨利润每吨在50-107元之间，进口大豆压榨在63-125元之间。