周四，大连豆类期货市场高开低走、稳步下行，主力合约完成对9月16日向上跳空缺口的回补，全天缩量减仓明显。周边市场整体疲弱、基本面利多消息匮乏以及国储大豆转地储大豆传闻对盘面构成主要压力，而“十一”长假前资金大举流出亦扩大了跌幅。前夜美豆小幅收低的表现令周三已经提前下跌国内豆类品种早盘获得一定提振小幅高开，但因跟进买盘意愿不强，市场重新掉头向下。从品种表现看，油脂全天仍是表现最弱的品种，马盘棕榈油前日明显收低以及国际原油潜在技术破位下行特征对其构成主要压力；近期表现偏强的大豆品种当日补跌特征较为明显，短线获利多头大举离场；豆粕日内跌幅最小，期现高达700元的倒挂价差对其构在低位支撑，主力1005合约持仓重回100万手之下。

整体上，目前大豆市场空头氛围仍旧占据了主导，美国大豆丰产、南美种植面积增加的基本面压力明显，同时出于对美联储表态将逐步延缓刺激经济步代的担忧，近几天外部市场股市、原油走弱以及美元企稳反弹表现也对大豆市场形成压制。虽然，今年国内大豆大幅减产已基本成定局，但因国储陈豆库存庞大、美豆增产，因此对盘面支撑力度不明显。此外，市场继续消化国储大豆转地储传闻对市场的影响。国家此举很可能是为腾出国储库容继续执行托市收购政策做准备，国储转地储虽然意味着大豆流入市场的可能性增大，但由于新豆上市日期临近，有关部门决计不会让这些大豆这些大豆贸然进入市场，所以估计对市场直接压力仍较有限。

国际市场：周四CBOT大豆期货市场收盘涨跌互现，交易商等待基本面新消息指引。大豆市场早期继续下行但没有引发大量抛售，最终产量仍不确定令部分交易商选择抄底买入。美豆产量预期创纪录仍对盘面价格构成主要压制，加之霜冻威胁较小，买家保持谨慎。当天周边市场疲弱表现未能对大豆施以足够压力，同时潜在需求利多、美国三角洲地区收割推迟带来的短期供应紧张及市场担忧下周若出现霜冻将导致最终产量降低，这些因素均限制盘面跌幅。

观点建议：尽管国内减产题材潜在支撑明显，但因国储陈豆库存庞大、进口大豆供应充足，这种支撑短期仍很难转化为上涨动能。近期重点关注美国产区天气，而“双节”前资金持续流出恐怕令盘面仍难走出单边行情，特别是豆粕的巨幅持仓变化将可能对为盘面带来一些不确定性因素。近几日美豆表现强于连豆，市场对原油短期回落反应迟钝，而良好出口需求使得880-900美分区间支撑强劲。预计今日国内市场走出修正反弹行情的可能性较大，周末、十一长假前注意提早做好调仓。

   美国天气：最新预报告显示，美国中部主产区预计放晴，同时还伴随着低温，美玉米带东北部地区下周二早晨的最低气温可能降至华氏30度，破坏性霜冻仍主要威胁北部产区。下周晚些时候，天气将朝干燥、温暖模式发展，有助作物收割和成熟。目前美产区天气对作物产量影响仍存在一定不确定性。

    美国大豆周度出口销售报告：截至9月17日(周四)当周的美国大豆净出口销售量为115.2万吨，远高于分析师预测的55-85万吨区间；中国当周购进65.45万吨，但没有装船量。由于美豆较国产大豆成本优势明显，近期中国买家采购意愿强劲。

    美普查局大豆压榨报告：8月份美国大豆压榨量为1.198亿蒲式耳，高于市场预测的1.189亿蒲均值，但低于上月的1.288亿蒲水平。至此2008/09年度(去年9月至今年8月)美国大豆累计压榨量为16.62亿蒲，与美国农业部9月份报告预估的16.60亿蒲水平基本相当。

    按CBOT大豆最新收盘价估算，11月份装船美豆到港完税成本约为3581元/吨，10月份装船巴西大豆约3838元/吨 (按现行大豆进口关税率3%计算)。

      周四，国内各地大豆、豆粕现货继续保持稳定，局部豆油报价小幅下滑。目前东北产区陈豆供应稀少、新豆仍未上市，油厂大多处于停工状态；港口地区进口大豆分销报价始终稳定。豆粕、豆油终端需求仍旧低迷，现货报价主要跟随盘面调整，但油厂利润微薄令现货进一步下调空间较为有限。

数据来源：汇易咨讯

     按当前现货价格估算，国产大豆压榨利润每吨在42-142元之间，进口大豆压榨在58-116元之间。