周三大连豆类期货品种盘中再次出现全线跳水行情，主力合约刷新三周低点。当日国内豆类品种走势先扬后抑。早盘受原油大幅走高以及美豆止跌企稳表现提振，国内豆类商品一度对近期的明显跌幅作修正反弹，期价重回前日高点附近，但随着国内股市开盘后继续走弱，商品市场再次出现恐慌性抛售情绪再度蔓延，多头减仓以及技术性杀跌卖盘促成豆类期价接连大幅下挫，主力合约均刷新三周以来低点。近期，国内股市表现已经成了商品市场的风向标，周三上证指数暴挫4.3%、创下两个多来新低，自8月初高点以来累计回落幅度已经超过20%，这对国内商品市场构成严重打压，特别是对那些前期受益资金推动涨幅较大的品种，如铜、PVC、豆粕等。然而，从豆类品种的持仓来看，资金流出迹象并不明显，除豆油因相对大豆、豆粕补跌，多头主动减仓较为明显外，豆粕、大豆均继续增仓，显示盘面多、空分歧依然较大。

目前，豆类市场基本面利多消息仍旧匮乏，美产区本周出现有利降雨、增产前景越发明晰，国内东北产区旱情缓解以及终端需求持续疲弱因素继续对市场构成明显压制。本周三的国储大豆第五次拍卖成交情况仍不理想，计划拍卖50万吨，实际成交仅400吨，近期市场恢复走弱以及有关国家将在9月1日后开始给予加工补贴的传闻令油厂继续保持观望。但另一方面，国内豆类品种近两周多来的急剧下跌已经令盘面带表明显的超跌成份，目前豆粕期现倒挂价差超近600元/吨，豆油、大豆均已处于期、现价格基本持平的位置，在进口成本依然高企、油厂压榨利润整体较低的情形下，市场已很难以进一步下跌的空间，这也是当前豆粕主多依然坚守、盘面继续形成多空资金对峙的主要原因。

国际市场：周三CBOT大豆期货市场多数合约收低，但受原油上涨提振期价自盘初低位反弹削减大部分跌幅。当天原油大幅反弹近5%，刺激大豆空头回补头寸并削弱了中西部利空天气影响。原油显强预示着经济回暖及其他商品需求增加，同时也可能表明投机商做多农产品期货意愿增强。此外，美国中西部玉米、大豆生长进度落后及潜在早霜威胁也对盘面构成一定支撑。不过，就短期来看，本周的美主产区的大范围及时降雨仍盘面构成明显压力，期价潜在反弹空间受到抑制。

观点建议：美豆在940美分一线有止跌企稳迹象，虽然短期良好天气压力仍旧明显，但外部市场原油、美股恢复走强以及美元趋弱的表现有望为盘面带来支撑，由于，天气对作物产量影响仍不确定以及全球经济复苏、通胀预期持续支撑影响，美豆继续下跌空间很可能已经较为有限，上方重要阻力位在990、1010美分水平。国内豆类市场虽然仍处弱势，但短期超跌情形也同样严重，盘面整体继续下跌空间不大，关注国内股市以政策面因素对市场资金流向的影响。预计今日市场将走出小幅高开、振荡反弹行情，建议考虑多单适当介入，重点关注豆粕、豆油。

       8月19日国储大豆第五交拍卖结果：此次计划拍卖数量50万吨，实际成交0.04万吨、成交率0.08%，成交价均为3750元/吨。

     美国天气：预计未来三天，美国中西部大豆玉米带地区仍将出现大范围明显降雨，本周末到下周初全区将恢复干燥天气，当前降雨对正处于关键期的作物生长较为有利，但由于作物进度较往年正常水平仍落后7-10天，后期面临的潜在早霜威胁的可能性也较大。

      CFTC周三宣布，撤回两家指数基金机构在大豆、玉米、小麦期货交易上限仓豁免权。市场担心这一措施很可能会进一步推及能源类商品。

     按CBOT大豆最新收盘价估算，10月份装船美豆到港完税成本约为3678元/吨，9月份装船巴西大豆约4017元/吨 (按现行大豆进口关税率3%计算)。

      周三，国内各地大豆、豆粕现货报价整体较为稳定，局部豆粕价格略有下调。当前国内终端需求整体仍显疲弱，因期货盘面走势、国家抛储政策影响存在较大不确定性，终端用户大多保持观望，成交依旧清淡。

数据来源：汇易咨讯 

     按当前现货价格估算，国产大豆压榨利润每吨在108-150元之间，进口大豆压榨在132-232元之间，整体较上周继续回落，目前为正常水平偏低。