昨日在长协矿谈判有所突破消息刺激下，期钢大幅低开，随后在资金推动以及对于此次协议合同量预计较小影响下，期钢逆势攀升，午盘后震荡下行。此次中方与澳洲第三大矿商FMG签订长协矿合同意义重大：中国定价权之争有所突破，长协矿价终于有了中国主导的价格，虽然只是半年期且数量不大，但对于此后与其他矿商谈判有一定指导意义；且此次推行的是统一价格，有利于解决国内矿石市场定价混乱局面，昨日进口矿价及国内价都小幅回落，似乎已在体现此轮谈判的价值。

考虑到谈判影响以及前期进口铁矿石过多，短期内进口矿现货价仍很可能回落，目前现货市场65%品味进口矿约840元/吨（湿基），折算为干基约910元/吨，此次长协价折算到岸价加进口增值税后约610元/吨，价格差距明显。按协议价吨三级螺纹利润估算为3200元/吨，按目前原料市价估算为3750元/吨，按目前钢材现货价，钢厂利润丰厚，按15%的吨毛利估算三级螺纹钢3700-4310元/吨已是较好价位。

需求面7月份数据增速有所回落，预示着前期工程已基本开工，中长期内将保持持续稳定的状态，需求面放大的预期很可能已反映到目前钢价上，实际此前钢价的一波大幅拉升即是对需求的炒作，目前下跌乃修正前期涨幅。资金面看，宽松的货币政策下半年将基本与7月持平，也主要是以保证前期基建工程资金量为重，宽松货币政策的预期炒作基本已经实现，股市的回调既是对这一预期的修正。下半年实体经济特别是出口复苏可能是再次刺激市场神经的激素，但目前我们还处于复苏阶段，高于往年繁荣期间的高利润难以持续，目前价位，产能过剩已不同于一个月前的作用，其已能对钢价产生压制。投资建议上短期空头可继续持有，此轮回调还未结束，如螺纹主力合约重上4500元/吨，激进投资者可入场尝试沽空。