周一，大连豆类期货延续近期强势全线大幅收高，周边市场良好表现以及资金因素为盘面提供向上动能，主力合约继续刷新反弹高点。当日大连豆类商品延续近期强劲反弹势头，早间美豆电子盘出人意料的大幅走高、主力期价重回1000美分上方对国内豆类市场形成明显提振，而日间周边商品、A股市场的明显走强则进一步助长了盘面多头氛围。当日豆类商品资金流向表现各异，连豆继续减仓上行、空头主动回补特征明显，豆油主要是1001合约向1005合约的移仓以及日内短线交易，豆粕则继续有新资金大规模介入。近一周来，豆粕1005合约累计增仓高达55万手，豆油1005合约增仓近19万手，大豆1005合约则是减仓超过5万手。可以说，资金因素对于近期盘面上涨起到了至关重要作用。与此同时，周边市场表现也给予了强有力的支持，伴随着全球经济复苏前景渐趋明朗、市场流动性明显改善，商品、金融市场投机热情高涨，相对处于低洼地的豆类商品获得资金追捧也是在所难免。另一方面我们也看到，大豆自身供需基本面实质利多消息仍旧匮乏，无论是国储大豆抛售、国内需求疲弱或是美产区持续良好气造成的潜在增产压力均未解除，这也是当前资金避重就轻、更多关注远月合约原因。总之，近期豆类商品的大幅上涨，更多的还是受资金因素以及周边市场“羊群效应”影响，随着“价格洼地”近期得到修正，后市潜在上涨空间势必要有供需基本面实质利多题材配合才行。8月份大豆作物关键生长期天气变化以及美农业部下周三的月度供需报告产量预估数据或许能够提供一些潜在利多支撑。

自上周后期开始，国内豆粕、豆油现货报价跟随盘面回升，大豆报价保持稳定。当前各地油厂压榨利润已经回到50-200元/吨水平，较前几周有明显改善，但在终端需求仍旧低迷的情形下，粕、油将可能重新面临压力。国内豆粕期、现仍有350-500元的倒挂价差，豆油则已是现货贴水600-800元，比较而言，豆粕期价的潜在上涨空间可能会更好一些。

国际市场：受美元疲软及潜在天气威胁支撑，周一CBOT大豆期货市场大幅收高。美元大幅走弱是吸引投机基金广泛做多商品市场的主要因素。与此同时，大豆基本面因素也提供支撑，美陈豆供应紧张、强劲需求以及新豆产量不确定令空头离场观望。气象预报显示，高压脊可能会对8月份大豆灌浆期生长构成潜在威胁，这促使交易商增添期价风险升水。此外，印度油籽产量潜在下降以及美湾大豆现货价格较巴西大豆贴水等因素也刺激盘面上涨。豆油主力合约12月合约期价盘中一度触及涨停，豆粕因油、粕价差修正涨幅受限。

观点建议：豆类商品全面走强，但主要还是受资金因素以及外部市场推动，在基本面仍旧缺少实质利好的条件下，长期上涨基础仍显薄弱。关注美产区天气以及8月12日的美农业部月度供需报告。短期需要提防连续大幅上涨之后的获利回吐风险。预计今日国内豆类商品将可能走出高开低走、振荡回落行情，建议获利多单适当减磅，特别是大豆、豆油，待回调企稳重新介入。

      8月5日(本周三)，国家有关部门将组织第三次临储大豆拍卖。与前两次一样，本次竞拍大豆数量为50万吨(黑龙江30万吨、吉林10万吨、内蒙10万吨)，起拍价为3750元/吨。

     美国天气：预计未来几天美作带气温回升，部分地区仍有零星降雨，大豆生长条件保持理想。但中期预期显示，8月份中旬前后产区将可能迎来持续炎热干燥天气模式，对正处于关键生长期的大豆作物生长构成潜在威胁。

     据周一盘后美农业部公布的作物进度报告，截至8月2日(周日)美国大豆作物生长优良率为67%，与前一周持平，高于去年同63%的水平。与此相比，市场先前预期大豆优良率将较前一周下降1-2个百分点。此外，当周大豆作物结荚率为36%，与去年同期持平，但仍明显落后于过去五年同期平均54%的水准。

       近日，美国一些分析咨询机构相继公布了美国2009年大豆产量最新预估。FC-Stone预计美豆产量为32.47亿蒲，平均单产42.4蒲/英亩；Doane预计美豆产量为32.25亿蒲。与此相比，美农业部7月份报告预估的美豆产量为32.6亿蒲，平均单产为42.6蒲/英亩，去年美豆实际产量为29.59亿蒲。美农业部将于8月12日(下周三)公布新一期产量预估数据。

     按CBOT大豆最新收盘价估算，10月份进口美豆到港完税成本约为3904元/吨，9月份到港巴西大豆约4366元/吨 (按现行大豆进口关税率3%计算)。

    周一，国内各地大豆现货报价稳定，黑龙江产区基本处于有价无市状态，港口地区库存压力依旧明显。豆粕、豆油报价延续了上周后期的回暖态势，本周初国内部分地豆粕报价出现大幅上扬，豆油报价则全线上调，出于改善压榨利润目的，油厂挺价意愿增强，但终端需求恢复情况仍不明显。

数据来源：汇易咨讯