国内市场：周二连豆期价高开低走，全天振荡回吐早期涨幅，豆粕跟大豆走势，而豆油却表现稍强。大豆905合约最高3325、最低3264、收盘3266，上涨2元/吨，减仓1.4万手；豆粕905合约收盘2417、最低2372、收盘2373，上涨8元/吨，增仓6000余手；豆油905合约最高6110、最低6006、收盘6054，上涨184元/吨，增仓近5000手。

隔夜美豆大幅反弹40多美分、期价脱离近期底部的表现对当日连豆形成主要支撑，但市场全天表现却差强人意。大豆主力905合约早盘高开幅度明显小于隔夜美豆涨幅，加之多头获利平仓意愿明显，期价大部分时稳步回落。过去几天里，连豆本身表现得较美盘要抗跌，但逢美豆反弹时，连豆同样也显得上攻乏力，国家增储传闻迟迟未有确认消息、外部市场利空压力仍未解除、低价进口大豆冲击国内现货价格，这些都令905合约很难站稳3300点上方。连豆近月901合约近几天回勇，期价重新收在3600点上方，这主要是因为该合约交割期临近，盘面价格开始向现货价格回归。按目前黑龙江产区油用大豆报价3300-3600元/吨之间，生成标准仓单的成本与901合约盘面价格差别不大，近期该合约稳步减仓的表现也说明这个价位卖期套保意愿并不强。与此相比，由于目前按照美盘估算的12月、1月份进口大豆到港成本仅为3150元/吨左右，所以国内现货价格以及远月905合约仍面临潜在压力。

豆粕当日主要跟随大豆走势，主力905合约收于日内低点附近，国内现货需求持续疲软对盘面形成主要拖累。不过，因豆粕905合约期价与现货报价严重倒挂，导致市场多、空资金分歧增大，该合约自上周五以来已是连续第三个交易日明显增仓，盘面孕育着短线反弹机会。豆油期价日内虽也是高开低走，但收盘仍守住了早期的大部分涨幅，表现相对较强，冬季棕榈油掺兑用量下降、未来节日消费增加因素令市场看好豆油近期需求前景，但就目前国内整体供需形势看，豆油潜在反弹空间也较为有限，905合约有望在5800-6200点区间维持振荡。

外盘市场：周二CBOT大豆期货市场收盘涨跌互现，其中近月大豆期价温和下跌1-2美分，外围市场股市、原油以及美元影响多空影响不一令大豆期价难以获得明确方向指引。09年1月大豆最高892、最低871、收盘883，下跌1美分；09年3月大豆收盘891.5美分，下跌0.25美分。

分析师称，经前一天大幅反弹后，大豆市场遭遇多头获利平仓压力，同时尽管美元受美联储宣布一项推动抵押贷款相关债券市场计划而继续回落，但当天美原油及美国股市却恢复疲软，特别是原油已回吐前日大部分涨幅，这使得大豆市场难以获得明确方向指引。另外，随着美国感恩节假期以及月末临近交投兴趣减弱，新基本面消息匮乏，这些也增添了市场沉闷氛围。投机基金日内卖出大约1000张大豆。

观点建议：美豆继续维持在840-950美分区间振荡整理，外围市场原油、美元表现仍是影响近期大豆走势的关键因素，在全球经济衰退压力仍未解除、南美新豆出现明显减产威胁之前，豆价潜在反弹空间仍将十分有限。由于美豆隔夜盘面变化不大，今天连豆市场未能获得方向指引，估计盘面呈小幅高开、延续前日振荡回落走势的可能性较大，主力905合约运行区间3280-3250，建议以短线振荡思路操作为主，中线3300以上方空单可继续持有；豆油短线多单适当参与，豆粕目前价位不宜追空。

[重要提示]

        美国联邦储备委员会和财政部周二共同宣布，将向美国民众追加总额达八千亿美元的信贷投入，希望以此提振消费信贷以及抵押贷款担保证券市场。其中两千亿美元无追索权贷款提供给那些由消费贷款和小型企业贷款支持的资产支持证券持有者，另六千亿美元，用于增加按揭贷款。这一方案的规模超过国会十月通过的救市计划。

        提示：因美国“感恩节”假期，CBOT农产品期货交易本周四将休市一天(即北京时间本周四、白天及夜间均无美盘交易)。

        按CBOT大豆最新收盘价估算，12月份进口美豆到港完税成本约为3128元/吨，12月份巴西大豆约3156元，1月份阿根廷大豆约3179元(进口关税率按原来的标准税率3%计算)。

[现货情况]

        周二，国内大豆现货报价大多稳定，黑龙江产区油厂停收大豆现象增多、贸易商收购也不积极，与此同时农民仍存在一定惜售心理，各地收购价在3260-3700元/吨之间，其中国储收购价为3700元/吨，但数量有限。国内豆粕、豆油现货报价止跌企稳，港口油厂开工率增加、需求继续疲弱以及低价进口油、粕对市场压力仍较大。

        按目前现货价格估算，国产大豆压榨每吨亏损109-200元，而进口大豆压榨每吨则有40至336元的利润。