国内市场：周一大连豆类品种均表现为减仓缩量，期价窄幅整理，收盘涨跌互现。大豆905合约最高3245、最低3220、收盘3227，上涨2元/吨，减仓近1.8万余手；豆粕905合约收盘2534，上涨5元/吨，减仓1600手；豆油901合约收6274，下跌40元/吨，减仓近5000手。

连豆市场依旧缺少方向指引，虽上周五美豆小幅收高，但外围市场原油、美元利空压力仍旧明显，加之近期有关国内现货市场将受低价进口豆冲击的担忧加重，盘面显得冲高乏力。日间美豆电子盘表现较强，但对连豆提振作用有限，盘面短暂反弹动能主要来自于空头回补以及日内短线交易，市场仍在等待进一步确认美盘以及外围市场美元的走向。

近几天有关进口大豆成本问题引起市场关注，由于国际海运费已经大幅回落，目前进口美豆到中国港口的估算成本也在3250元/吨左右，远低于国内3650元/吨的现货价。随着部分低价进口大豆陆续到港，目前广东地区进口豆报价已经降至3300元/吨左右。在国内现货需求仍没有明显好转的情况下，市场担心产区大豆价格也将受到冲击。近几天东北产区大豆收购价已开始出现下滑，尽管国储托市价高达3700元/吨，但毕竟数量太少，随着时间推移，豆农惜售心理开如松动，但当地油厂、贸易商收购意愿不强。另外，由于近期油厂开工率增加，供应压力缓解，国内豆粕、豆油现货报价也较上周出现下调。豆粕与大豆一样存在受低价进口豆粕冲击的情况，目前巴西46%蛋白进口豆粕报价在2800元/吨左右、印度豆粕进口价格在2600元/吨左右，明显低于国内豆粕3200元/吨的价格水平。就现货需求前景看，豆油因国内季节性消费高峰的到来形势稍好，但目前供应仍较为充足。

从盘后交易所公布的持仓数据看，当日连豆空头在905合约主动平仓明显，其中中粮期货席位为平近月卖远月的展仓交易，多头动作不大；豆粕双向减仓；豆油品种，空头换手，中粮集图进驻905合约估做空。

外盘市场：在缺少新消息面情况下，受技术买盘、卖兴衰竭和空头回补因素拉动，周一CBOT大豆期货市场收高。09年1月大豆最高918、最低892、收盘906.5，上涨10.5美分；09年3月大豆收盘915.5，上涨10.5美分。

分析师称，市场短期筑底观点促使空头回补头寸。盘初，大豆跟随周边原油、股市走软，但很快出现反弹，交易商将之视作大豆正尝试摆脱周边市场影响的一个信号。然而，面对低迷的经济形势，交易商有理由担心市场会再度下跌而不愿全力推高期价。不过，后续卖压匮乏，加之投资者先于下周感恩节假期之前回补空单以及农民惜售共同提振市场多头人气。投机基金日内买入大约2000张大豆。

观点建议：美豆维持整理，虽然外围市场美元、原油利空压力明显，但仍旧表现出较好抗跌性，显示市场在当前低位已经开始更多关注自身基本面因素影响。不过，目前大豆市场新利多消息匮乏，加之经济衰退担忧仍未解除，大豆近期仍很难走出独立上涨行情。下周四将是美国重要的“感恩节”假期，未来几天市场成交将可能转为清淡，期价有望维持在850-950美分区间振荡。连豆近几天波幅明显趋窄，短期国内现货市场趋弱将可能来盘面带来压力。预计今天连豆市场将走出小幅高开、双边振荡整理行情，主力905合约运行区间3250-3200，建议日内以短线偏空操作为主。

[重要提示]

        据阿根廷交易本周作物报告，截至上周末该国2008/09年度大豆播种完成大约41%，较去年同期落后约3个百分点，产区缺雨影响作物播种进度。预计全国新年度大豆播种面积为1820万公顷，较上年度增加130万公顷。

        截止上周末，巴西新年度大豆播种完成55%，较去年同期落后5个百分点，过去五年同期为54%。

        截至11月16日(周日)，美国2008/09年度大豆收割已完成95%，作物收获工作接近尾声。

        按CBOT大豆最新收盘价估算，12月份进口美豆到港完税成本约为3195元/吨，12月份巴西大豆约3269元、1月份阿根廷大豆约2931元(进口关税率按原来的标准税率3%计算)。

[现货情况]

        周一，国内豆类现货市场维持稳中有跌态势。黑龙江产区主要油厂暂停收购大豆，部分地区收购价下滑，农民惜售心理松动，整体成交依旧低迷；港口地区进口大豆报价也有所回落，近期低价进口大豆陆续到港对市场形成心理压力。豆粕、豆油本周初整体下滑。

        按当前现货价格估算，国产大豆压榨利润为每吨0至-95元，进口大豆为30至310元。随着南方部分地区低价进口大豆陆续到港，进口大豆压榨利润已有明显改善。